市場對美國市場銀行類股票的樂觀情緒創歷來最高水平,雖然此類股票專門辜負眾望。
美國金融公司的價值在11月份已經增長了逾3000億美元,創此類公司市值歷來的最大漲幅,因獲益于對特朗普執政計劃的樂觀情緒。交易商競相搶購保護性期權,空單得到大量回補;然而所有人都在搶購的金融類股票,自1990年以來的每次類似狂歡,都是以懲罰多頭而告終。
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麥格理的分析師David Konrad表示,特朗普就是催化劑;他當選總統將為該行業引入“新的世界秩序”,增加交易,化解監管,提振利率。
“必須得更加謹慎,”總部位于洛杉磯RNC Genter Capital Management的首席執行官Daniel Genter說。“不要在市場過于強勁時買入。”Genter管理的資產規模約為42億美元。
目前而言,沒有人留意此類建議。彭博匯編的三個月期權合約顯示,最大金融類股指ETF的看跌期權價格相較于看漲期權本月已經重挫,波動率偏度觸及一年低點。該ETF的空倉比例從近5%重挫至約1%。
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在過去,當銀行類股票的需求如此之高時,最終回報一直很糟。彭博匯編的數據顯示,自1990年以來,標普500金融類指數的市值有三次增幅超過2000億美元,但結果是痛苦的,該指數在三個月后均下降約8%。
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