A股“聯姻”MSCI指數步伐漸近

毋庸置疑，A股是否能成功納入MSCI新興市場指數是近期以來資本市場最大熱點之一。伴隨著A股“聯姻”MSCI指數的腳步漸行漸近，該事件有望利好的板塊再度成為市場焦點。分析認為，在A股與境外市場、境外資金加速聯接的背景下，受到不少境外資金青睞的二線藍籌的機會凸顯。其中，釀酒食品、家電和中醫藥板塊值得關注。

大家電

QFII加大板塊配置首選績優低估值股

家電板塊被認為是受到境外資金青睞的一大領域。統計顯示，今年一季度末，家電行業共有蘇泊爾[-0.35%資金研報]、美的集團、格力電器[0.00%資金研報]、惠而浦、愛仕達[2.10%資金研報]、聚隆科技、老板電器[2.46%資金研報]、美菱電器[-1.16%資金研報]和中新科技9家公司被QFII持股，而在2015年四季度末時，QFII持股的家電行業公司數量只有6家。蘇泊爾和美的集團的QFII持股比例分別為9.58%和5.52%，它們成為一季度末時獲QFII持股比例最高的2家家電行業公司。

此外，格力電器的QFII持股比例從去年第四季度2.18%增長至今年第一季度的2.64%。境外資金對家電行業增厚興趣由此可見一斑。

一季度業績喜人

家電行業公司業績表現不乏亮點。今年第一季度，行業61家公司中共有42家實現凈利潤同比正增長，臺海核電、四川長虹[-2.06%資金研報]、依米康[0.55%資金研報]、雷科防務4家公司凈利潤實現同比翻倍以上增長，包括康盛股份[-2.23%資金研報]、創維數字、德奧通航等在內的24家公司實現30%以上凈利潤同比增幅。

國金證券[-1.15%資金研報]分析師張斌關注家電行業有業績支撐的藍籌公司投資機會。“觀察分析五一黃金周家電品類銷售情況也印證了這一觀點：五一空調品類同比增速較為理想，在眾多品類中銷售較為突出。現在階段白電行業的預期較低，因此若有小幅改善、會有一定的預期差。總結下來，此類存在預期差、基本面有改善空調的藍籌公司值得配置：美的集團、格力電器、青島海爾[-0.76%資金研報]。”張斌認為。

優選績優成長股

國聯證券分析師錢建指出，總體來看家電行業今年一季度經營尚屬穩定，其中洗衣機、廚電、小家電等品類保持了穩定增長。建議投資者可耐心等待板塊低吸機會，對業績出色的價值成長股在回吐30%左右后就可相機逐步介入。“在品種配置上，建議對家電板塊執行績優股與成長股均衡配置的策略：績優股以大型白電巨頭為主，作為平衡組合波動的標配；同時配置成長性較好的廚電小家電子行業公司。推薦的6月份月度組合為：青島海爾、華帝股份[-0.13%資金研報]、惠而浦、愛仕達；年度組合為：老板電器、華帝股份、蘇泊爾、小天鵝。”錢建表示。

潛力股精選

美的集團(000333)

有望正式進軍機器人[0.45%資金研報]領域

美的集團日前正式公告擬通過全資子公司MECCA以現金方式全面要約收購德國庫卡集團的股份，公司被認為有望憑借此次要約收購，正式進軍機器人領域。安信證券分析師蔡雯娟認為，長期來看，收購庫卡集團著眼于公司戰略發展，一是提升現有生產效率，二是服務公司智慧家庭戰略，三是正式邁入機器人藍海、向新業務領域延伸。看好公司長期發展。

惠而浦(600983)

多品牌經營發揮組合優勢

資料顯示，惠而浦前身為合肥榮事達三洋電器股份有限公司，目前公司旗下擁有惠而浦、三洋、帝度、榮事達四大品牌。財富證券分析師劉雪晴指出，惠而浦海外訂單正加速轉移，公司同惠而浦集團的資源、業務融合推進順利，協同效應逐漸顯現。公司制造成本在惠而浦體系內價格優勢明顯，惠而浦公司洗衣機、冰箱等全球采購正陸續轉移到公司。此外，其業務整合有望重啟、募投項目增強公司競爭力、多品牌經營也將發揮組合優勢。

老板電器(002508)

盈利能力有提升空間

高端品牌的運營能力、全面高效的營銷能力和持續創新的研發能力被認為是老板電器的核心競爭力。長江證券[-1.36%資金研報]分析師徐春認為，由于高端廚電本身具備前裝修及輕奢屬性，其天生即享有高附加值及盈利能力；老板盈利能力仍有較大提升空間。從長期來看，渠道利潤再分配則是公司盈利能力提升的核心驅動力。

食品飲料板塊已進入上揚行情券商尤其看好白酒

近期，食品飲料板塊在大盤震蕩的情況下，走出了一波上揚行情。尤其是上周，申萬食品飲料指數大漲8.03%。華鑫證券認為，主要是5月下旬以來，國際市場對A股加入MSCI新興市場指數的預期大幅提高，如被納入，對權重股構成利好，尤其是防御型低估值的食品板塊。

9只個股獲QFII增持

萬德數據顯示，在今年一季度得到QFII增持的共有9只，分別為貴州茅臺[-1.32%資金研報]、五糧液[-1.98%資金研報]、洋河股份[-2.00%資金研報]、燕京啤酒[-2.01%資金研報]、惠泉啤酒[-0.86%資金研報]、青島啤酒[-0.87%資金研報]、雙匯發展[-1.79%資金研報]、貝因美和海天味業。

從QFII增持數量來看，五糧液、燕京啤酒和雙匯發展位列前三。五糧液今年一季度的前十大流通股東名單中悄然出現了三家QFII，而且均是大手筆買入。

而五糧液的市場表現也沒有讓QFII失望，公司股價從2月29日的階段新低22.31元/股開始一路走高，并在6月3日創下了階段新高31.87元/股，短短3個多月的時間，公司上漲了近五成。五糧液受QFII青睞，一方面是因為其本身業績較好，另一方面公司存在國企改革的預期。今年一季度五糧液實現營業收入88.26億元，同比增長31.03%；實現凈利潤為29.03億元，同比增長31.91%。而且公司非公開發行已經獲得四川省國資委批復，擬以23.34元/股非公開發行1億股，募集資金23.34億元投向信息化建設項目、營銷中心建設項目、服務型電子商務平臺項目。

燕京啤酒在今年一季度也成為了QFII的新寵，3月末前十大榜單中就出現了3家QFII的身影，合計持有11567.67萬股。

資金轉向防御板塊

不僅是QFII，基金也從一季度開始，增加了食品飲料板塊的配置。而背后的驅動在于資金從成長擠出轉向穩健，根本原因在于無風險收益率下行背景下，市場預期收益率下行、風險偏好下降，而過去不驚艷的穩健品種則顯得別樣的美好。

長江證券指出，雖然食品飲料板塊配置提升但仍處于歷史低點。白酒板塊目前核心點仍聚焦在業績表現上，低估值提供相對防御價值，板塊行情大于個股行情，以白酒為投資中期主線仍然適用

A股被納入MSCI的消息不斷，更是會讓資金對食品飲料板塊追捧不已。華鑫證券認為，若A股被納入MSCI，食品板塊大概率是外資的重點配置對象，而白酒作為稀缺品種，更將受到青睞。

尤其是白酒板塊，中信證券表示，不確定性的市場，投資者對確定性倍加重視，短期的分歧需要行業和公司基本面兌現來印證。以茅臺五糧液等為首一二線白酒公司，股價將進入價格上漲帶來的提業績、提估值的上漲階段。而以金種子酒、沱牌舍得等為代表的三線白酒，將進入業績拐點，收入、利潤恢復性高增長的階段。重點推薦沱牌舍得、金種子酒、五糧液、古井貢酒、洋河股份、洽洽食品等。

潛力股精選

沱牌舍得(600702)

一季度業績大幅增長

沱牌舍得是“中國名酒”企業和“川酒六朵金花”之一。公司一季度實現營業收入4.26億元，同比增長35.35%；實現凈利潤為1217.8萬元，同比增長178.57%。5月8日晚，公司公告股東變更已經國務院國資委審核通過；同時天洋集團管理層已開始入駐公司，西南證券預計公司未來將在銷售、管理、品牌影響力和上下游產業鏈優化等方面得到大幅改進。此外，天洋總資產為87億元，凈資產為27億元，綜合實力雄厚，未來存在向沱牌注資的可能性。

洋河股份(002304)

五大優勢將促增長

洋河股份2015年收入增長9.4%，凈利潤增長19%。中泰證券認為洋河在今后的競爭當中主要有五大競爭優勢。一是品質優勢：不斷地推陳出新，發現消費者需求，下一步還要打造的微分子酒，健康酒等。二是品牌優勢：洋河和雙溝都是名酒，2015年天之藍、海之藍均成為100-300元的主流價位全國第一品牌。三是營銷優勢：最強大的營銷品牌，深入推進深度分銷模式，打造渠道的差異化。洋河未來2-3年達到10%-20%的增長有望實現。

洽洽食品(002557)

電商戰略穩步執行

洽洽食品2015年底對銷售事業部進行了改革，將原經營中心下屬的18個銷售區域合并成12個經營單元。東北證券指預計一季度線上收入超過1個億，是公司未來成長的重要支撐。今年3月，公司在杭州成立電商分公司，電商團隊計劃由15年的130多人增長至300人左右，未來線上將繼續以差異化“撞果仁”堅果為突破點，并通過增加新品類(果干、果蔬脆類休閑化產品)打造多品類的休閑食品購物平臺。2016年公司線上收入目標為4億元，并提出爭取于今年成為堅果炒貨電商前三甲。

中藥材

價格上行催生利好績優股可逢低布局

2016年第一季度，A股中藥板塊上市公司*ST明膠獲得科威特政府投資局持股424.84萬股，持股比例0.91%，板塊內另一家公司振東制藥今年第一季度獲得法國興業銀行持股85.04萬股，與此同時，法國興業銀行還買入龍津藥業13.61萬股，以0.21%持股比例名列該公司今年一季度第九大股東。除了上述3家在今年第一季度獲得QFII新增投資的公司以外，A股中藥板塊的華潤三九、東阿阿膠和漢森制藥獲得QFII資金持續持股，顯示出QFII對于中藥板塊部分優質標的的信心。

受益中醫藥健康規劃

從行業基本面來看，今年5月國務院辦公廳剛剛印發了《中醫藥健康服務發展規劃(2015-2020年)》，這是我國第一個關于中醫藥健康服務發展的國家級規劃。據介紹，《規劃》發展目標包括：到2020年，實現人人基本享有中醫藥服務，中醫醫療、保健、科研、教育、產業、文化各領域得到全面協調發展，中醫藥標準化、信息化、產業化、現代化水平不斷提高。中醫藥產業現代化水平顯著提高，中藥工業總產值占醫藥工業總產值30%以上，中醫藥產業成為國民經濟重要支柱之一。分析認為，這表明傳統中醫藥以及創新藥等將是未來政策支持方向。

從業績情況來看，當前中藥板塊上市公司總體亦呈現出較好增長態勢。今年第一季度，中藥板塊58家公司當中共有43家公司實現凈利潤同比正增長，太極集團、萊茵生物、精華制藥、通化金馬、珍寶島、西藏藥業、太龍藥業和紫鑫藥業8家公司實現凈利潤翻倍以上同比增長。此外，江中藥業、以嶺藥業、佛慈制藥、眾生藥業、益佰制藥、桂林三金等公司亦增速明顯。

價格上漲利好中藥飲片

長江證券分析師劉舒暢表示，中長期來看，中藥材需求穩步增長。2011年以后醫保控費日趨嚴格，中藥注射劑對中藥材的需求拉動明顯減弱，逐步回歸到正常增長水平。但中藥飲片、中藥配方顆粒等異軍突起，需求逐年擴大。從終端中藥飲片銷售收入增速來看，已顯著高于行醫藥制造業整體增速。隨著國家對中醫藥發展的大力支持，中藥材需求仍將維持較快增長，這將是中藥材價格步入上行期的有力支撐。“中藥材價格步入上行期，看好中藥材與中藥飲片行業。”劉舒暢認為，在供給端呈現收縮趨勢、需求端穩健以及通脹預期上升的助推下，中藥材有望步入新一輪上漲周期。而中藥材貿易企業將是最大的受益者；由于中藥飲片不受管制，中藥飲片企業通過價格傳導也能受益。看好中藥材與中藥飲片行業，重點推薦康美藥業，以及香雪制藥、太安堂、太龍藥業等。

從投資的角度，渤海證券分析師王雯認為，具備一定的業績支撐，正積極尋找新的業績增長點突破估值瓶頸的公司可以考慮逢低布局。個股建議關注中新藥業、濟川藥業、眾生藥業。

潛力股精選

中新藥業(600329)

品牌優勢明顯

國元證券認為，中新藥業公司擁有國寶級中藥4個，國家機密品種1個，國家秘密品種3個，擁有中藥保護品種8個，獨家生產品種101個，列入國家基本藥物目錄品種67個，獨家品種4個。以速效救心丸、通脈養心丸為代表的品種在心腦血管市場中療效和品牌優勢明顯。總體來看，公司產品線非常豐富，都是心血管等慢性病大容量的品種，可挖掘潛力大，同時未來隨著國企改革的推進，公司的銷售改善空間也將進一步加大。

康美藥業(600518)

中醫藥全產業鏈龍頭

中藥材貿易是康美藥業公司收入的主要來源，銀河證券分析師李平祝表示，中藥材價格有望在近兩年筑底維穩，并有回暖趨勢，公司為全國最大的中藥材貿易商，有望成為行業最大受益者。而康美藥業作為擁有中醫藥全產業鏈支撐的行業龍頭，大概率受益中藥材市場景氣度回升，公司全面擁抱互聯網+，擁有B2B康美e藥谷、B2C康美健康商城、O2O智慧藥房、互聯網醫療等多個平臺，未來看點頗多，其中智慧藥房強勢推進拉動公司飲片業務快速成長已是大概率事件，看好公司長期發展。

香雪制藥(300147)

布局多個中藥產業園

香雪制藥主營業務為現代中藥及中藥飲片的研發、生產與銷售，輔之醫療器械、保健用品、軟飲料、少量西藥產品及醫藥流通等業務。公司設立以來，專注于以抗病毒口服液、板藍根顆粒為主導產品的系列中成藥的生產與銷售業務。廣發證券分析師張其立指出，公司當前布局多個中藥產業園，強化中藥材、飲片和配方顆粒的全產業鏈布局，加快了中藥全產業的整合，同時，通過成立產業并購基金，有望集中專業資源服務公司外延并購需求。