民間投資放慢背后:工業利潤變薄

4月份規模以上工業企業利潤同比增長4.2%，增速比3月份回落6.9個百分點。具體到各個行業，除了鋼鐵等少數行業逆襲，以及食品、醫藥等行業利潤保持較高外，從上游的煤炭行業，到下游的汽車、電力等行業利潤均不高。

民營企業家為什么不愿意投資？最大的問題是不好賺錢。

“現在基本上制造業能力都是過剩的，所以整個制造業行業利潤都很薄。” 5月27日， 中國社科院財經院投資室副主任夏先良分析時說。

根據此前公布的數字，1-4月全國民間投資增速為5.2%，只有全部投資的一半左右，相比去年全年的10.1%增速，已經下降了一半。

而民企投資動力減弱，與制造業難以掙錢有關。5月27日公布的數字顯示，1-4月份，中國全國規模以上工業企業實現利潤總額18442.2億元，同比增長6.5%，增速比1-3月份回落0.9個百分點。4月份規模以上工業企業利潤同比增長4.2%，增速比3月份回落6.9個百分點。

具體到各個行業，除了鋼鐵等少數行業逆襲，以及食品、醫藥等行業利潤保持較高外，從上游的煤炭行業，到下游的汽車、電力等行業利潤均不高。

工業利潤變薄

截至目前，國務院九路督查組，正在18個省市自治區就促進民間投資的政策情況進行督查，在一些督查組舉行的民企座談會上，有的企業反映投資稅費重、融資難、融資貴等問題。此外他們反映投資成本高，很難掙錢。

國家統計局數字顯示，4月份，工業企業投資收益同比下降19.8%，而3月份則同比增長20.4%。

國家統計局工業司何平博士認為，投資收益由升轉降，對利潤增長的作用也由正拉動變為負拉動，使全部規模以上工業企業利潤增速回落2.7個百分點。

數字顯示，4月份規模以上工業企業利潤同比增長4.2%，增速比3月份大幅回落6.9個百分點。其中利潤比較低的除了傳統的煤炭、石油、鐵礦石等上游行業外，一些與消費有關的行業利潤也較低。

其中，4月計算機通信和其他電子設備制造業利潤同比下降5.9%，大幅低于3月份利潤同比增長59.2%增速。4月電力熱力生產和供應業利潤同比下降11%，低于3月份同比增長10.2%數字；4月汽車制造業利潤同比增長4.4%，增速比3月份明顯回落9.8個百分點。這些行業數字變負數，也說明目前筆記本電腦、電力、汽車等行業存在過剩的隱憂。

中國電子商會副秘書長陸韌波告訴記者，目前家電領域處于全面過剩狀態，利潤率都非常低，甚至要虧損。核心的問題還是成本高，比如家電很多過去是用勞動力，現在要轉向用機器人。

21世紀經濟報道記者獲悉，隨著中國經濟放慢，中國大部分行業開始減產。如原煤2014年產量為38.74億噸，多年來首次比上一年減少了10億噸。2015年則繼續生產下降，只有37.5億噸。2015年粗鋼產量為8.03億噸，比上一年減少了2.2%，是30多年以來的首次減少。另外2015年家用電冰箱、空調器分別比上一年減少了9.1%、1.8%。該年筆記本電腦為3.14億臺，同比減少了10.4%，這并非是首次減少了。上述行業產量下降，與行業利潤變低相對應，特別是鋼鐵等行業，出現絕對過剩的結論，成為行業共識。

過剩行業增加？

除了鋼鐵，其他大部分制造業行業都在逐步或已經走向過剩。

數據顯示，1-4月有少數行業利潤暴漲，如油加工、煉焦和核燃料加工業增長82倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業（鋼鐵）增長41.9%，這與4月原油價格接近每桶50美元，成品油價格上升，以及鋼鐵價格在4月環比漲幅高達30%左右有關。

由于原油加工企業目前加工的石油是過去低價進口的，這可以短期創造較高的利潤。鋼鐵行業也類似，由于之前進口的鐵礦石價格低，在鋼鐵價格暴漲后，鋼鐵行業利潤明顯。但是這些行業高利潤不可持續。包括電力、電腦制造、汽車等更多的制造業行業全面走向過剩，或只是時間問題。

“企業必須加快創新的步伐，且創新技術需要與市場貼近，否則難以掙錢且容易被淘汰。”中國社科院財經院投資室副主任夏先良說。

21世紀經濟報道記者獲悉，今年前4個月，很多行業生產增速比較低，甚至負增長。與這些行業利潤較低或者轉低的情況相適應。如前4個月發電量為17986億千瓦時，同比增長0.9%，但是4月單月同比下降了1.7%，其中火電下降了5.9%。1-4月筆記本電腦產量為8354萬臺，同比下降了14.4%，4月減少了17.6%。

然而，手機還在增產，1-4月產量為5.9億臺，同比增加了16.5%，其中4月增長了7.6%。來自賽迪的數據顯示，2015年，中國手機市場銷量3.86億部，比2014年降低0.8%。目前中國手機市場已基本飽和，手機模式未發生重大改變，且基數較大，市場也沒有發生革命性的變革，手機用戶增長的總量效應已結束，手機市場銷量開始微幅下滑。這或使手機行業也存在潛在過剩問題。

這些行業是否全面進入過剩，爭議仍很大。因為汽車、手機、電力仍在增產。

廈門大學能源經濟協同創新中心主任林伯強指出，電力行業利潤下降，與電價下調、電廠增多有關。今年 1-4月，全國全社會用電量累計同比增長2.9%，全國發電設備累計平均利用小時為1180小時，同比減少97小時。電力過剩情況依然嚴重

對于汽車是否進入全面過剩爭議很大。 1-4月汽車產量為889.3萬輛，同比增長5.5%，4月增長了4.3%。但是1-4月、4月轎車分別同比增長了-8.2%、-3.2%，新能源汽車則分別增長了92.5%、135%。

中國汽車流通協會副秘書長張志勇表示，現在汽車行業可能屬于結構性過剩，雖然很多廠要新投產幾十萬輛，其實很多是空中畫餅。以乘用車的數量來與人口密度比較，現在汽車的保有量還沒達到峰值，還有一定的上升空間。另外新能源汽車等本身的上升空間還比較大。

中國電子商會副秘書長陸韌波則認為，傳統的制造業依然過剩，包括空調、冰箱等，都要實施產品智能化改造。