葉青看數(shù)據(jù)：PMI低想象得到

1、5個(gè)分類指數(shù)均位于臨界點(diǎn)之下

29日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2月份，受疫情影響，中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為35.7%，比上月下降14.3個(gè)百分點(diǎn)。

從企業(yè)規(guī)?？?，大、中、小型企業(yè)PMI分別為36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5個(gè)百分點(diǎn)。

從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)均位于臨界點(diǎn)之下。

生產(chǎn)指數(shù)為27.8%，比上月下降23.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)放緩。

新訂單指數(shù)為29.3%，比上月下降22.1個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求回落。

原材料庫存指數(shù)為33.9%，比上月下降13.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫存量減少。

從業(yè)人員指數(shù)為31.8%，比上月下降15.7個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工水平降低。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為32.1%，比上月下降17.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間較上月放慢。

2020年2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為29.6%，比上月下降24.5個(gè)百分點(diǎn)，表明受疫情沖擊，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體回落明顯。

2、主要來自疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊

采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），是通過對(duì)企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，它涵蓋了企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)和非制造業(yè)領(lǐng)域，是國(guó)際上通用的監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行性指數(shù)之一，具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)、預(yù)警作用。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是PMI指標(biāo)體系中反映當(dāng)期全行業(yè)（制造業(yè)和非制造業(yè)）產(chǎn)出變化情況的綜合指數(shù)。PMI通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%時(shí)，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，則反映經(jīng)濟(jì)總體收縮。

制造業(yè)PMI35.7%，受部分春節(jié)假期效應(yīng)影響，主要還是來自疫情對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的沖擊。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)道，上月PMI統(tǒng)計(jì)至1月20日，本月統(tǒng)計(jì)至2月25日，因此本月數(shù)據(jù)涵蓋了春節(jié)假期1月24日至2月3日的生產(chǎn)情況，過去3年春節(jié)所在月份的PMI平均為50.27%，平均較春節(jié)前月份回落0.47個(gè)百分點(diǎn)。

本月疫情全方位沖擊制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，本月制造業(yè)21個(gè)子行業(yè)的PMI均落入收縮區(qū)間，化學(xué)纖維、通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車等行業(yè)回落明顯，但與抗擊疫情相關(guān)的醫(yī)藥制造業(yè)以及與生活需求相關(guān)的農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)回落幅度相對(duì)較小。

3、3月份將有改善

疫情初步得到控制，預(yù)計(jì)3月份制造業(yè)PMI將有改善。

2月19日，結(jié)合高頻數(shù)據(jù)和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，發(fā)布了《2020年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)調(diào)整》報(bào)告，認(rèn)為本輪疫情對(duì)一季度沖擊較大，但全年影響有限，從目前疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)和復(fù)工的進(jìn)程來看，基本與當(dāng)時(shí)的判斷一致。

2月28日累計(jì)治愈出院人數(shù)已經(jīng)超過現(xiàn)存確診病例人數(shù)，疫情得到初步控制。另外，隨著近期出臺(tái)的減稅降費(fèi)、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)定就業(yè)等一系列政策措施的落實(shí)，將有效紓解目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中存在的困難，結(jié)合最近發(fā)電耗煤、復(fù)工率調(diào)研等數(shù)據(jù)來看，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)3月份PMI數(shù)據(jù)將有明顯改善。