
近來表現亮眼的A股讓權益市場再度回到投資者視野。接受采訪的基金人士表示,年底由于機構普遍具有在新財年再配置的壓力,以及房地產、商品、債券市場接連出現調整等因素,權益市場受到更多的青睞。在此背景下,部分財富管理機構接連獲得幾億元認購,部分公募首發基金規模也超過從前。“必須抓住中國市場未來五到十年的黃金投資期,特別是未來一到兩年的股票市場的機會。”上述財富管理機構的高管稱。
資金熱情高
“上周就有數億元的大客戶認購,資金正在到位中,感覺資金對權益市場的熱情明顯提升。”上述高管分析稱,機構投資者往往在年底都有資金再配置的壓力。
在“低利率+資產荒”持續的背景下,及以房地產為首的其他大類資產紛紛在高點遇到調整壓力,慢牛的風向再次吹向A股市場就成為意料之中的事。并且,A股在經歷了多番去杠桿的調整后,底部相對更堅實。上述財富管理機構高管透露,他與多家基金公司在交流時得知,部分保險資金已開始或計劃從固定收益類資產中適度撤出,轉戰包括A股市場在內的權益類投資領域。
另外,從數據上看,盡管私募在10月的備案數量與發行數量較9月均有所下降,但整個三季度私募共發行產品5164只,而私募產品的總備案量達到了5844只,相比二季度都有很大幅度的提升。基金人士認為,這其中主要是7月份基金業協會出臺的募集管理辦法、合同指引等規范性文件正式實施,不少私募選擇搶在新規、新合同實行前完成發行備案新產品,但也不排除基金選擇低點發行并對未來市場相對看好的態度。
公募方面,國內首只采用量化方法投資于A股標的、以波動率為控制目標的風險策略基金——泰達宏利睿智穩健近日結束募集,首募規模超13億元,這也超過了該公司同類量化產品的平均首募規模。另外,某家以債券投資聞名的公募近日也表示,已經加大了對權益資產的投研力度,以滿足客戶群體的需求。
機構看多明年市場
中信證券在最新一份報告中指出,地產新政影響居民資產配置,有資金擠出效應。預計2017年居民對房地產增量配置將明顯降低,規模從2016年的23.7%(占GDP)回落至9.7%,同時對其他資產的配置會主動或被動地增加。房地產新政冷卻樓市后帶來的流動性擠出效應導致泡沫大遷移,會影響包括A股在內的各類資產。中信證券預計,2017年A股對資金的吸引能力會增強。一方面,全部A股2017年的盈利增速可能從2016年的4.4%回升至8.0%(其中金融/非金融:4.6%/13.1%),A股一致預期樣本的2017年遠期PEG已從4月的1.50下降到了1.15;另一方面,市場邁過整固期,安全邊際比較高。資金大遷移的過程中,A股將整體受益,對2017年A股行情整體樂觀。不過,中信證券也提醒,2017年A股會經歷從結構市到趨勢上行的過程,其中二季度行情較好,四季度開始風險因素會增加。
瀚信集團則表示,諸多因素決定未來股票市場會產生較好的投資機會。例如:最近幾個月發生的包括美國大選等一系列事件將對股市的不確定性因素予以明確,重大利空逐漸出盡;從整個中國經濟的運行來看,明顯處于復蘇狀態,典型表現是今年1-10月發電量同比增長4.8%;從歷史規律看,近期煤炭和有色等重化工業股票的強勢上漲,宣告“藍籌搭臺、成長唱戲”的機會來臨;從指數下行的風險看,下跌空間有限,風險收益比明顯有利于多方;創業板已經接近成長股最低的估值區間;從大類資產配置來看,資金明顯朝著權益類資產流入等。
“未來3個月,可能是權益投資的大門開啟的時候。”上述財富管理機構的高管稱。