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人民幣貶值催熱海外資產布局
2018-01-21 10:10:07   來源:中國證券報

10月28日,人民幣匯率中間價報6.7858,下調122點,再次刷新6年來新低。分析人士預計,短期內人民幣匯率將延續震蕩偏弱的運行格局,而對國內居民影響最大的無疑是理財和境外消費等方面。

催熱海外資產布局

根據格上理財研究中心的數據,在過去一年(2015年10月19日至2016年10月18日),除了脫歐的英鎊,人民幣兌世界其他主要貨幣均有不同程度貶值,例如兌歐元貶2.62%、兌加元貶4.51%、兌新加坡元貶5.48%、兌港幣貶5.83%、兌美元貶5.94%、兌澳元貶11.6%、兌新西蘭元貶11.7%,而兌日元的貶值幅度最大,高達21.88%。而人民幣兌英鎊升值16.21%。

好買基金研究員雷昕認為,事實上,人民幣在2013年之前的十余年中,一直處于強勢通道,積累了不少貶值的壓力,最近兩年開始慢慢釋放,回歸合理位置,不應過度理解該事件的影響。不過,在金融投資過程中,人民幣貶值會帶來很多外界的聲音,對市場情緒有所干擾。值得注意的是,從去年“8·11”匯改到今年1月的匯率調整,再到“十一”之后匯率的波動,匯率對A股市場的邊際影響在逐漸減弱。換言之,A股對匯率的韌性越來越強,只要人民幣不出現一次性爆貶,市場就不用過于擔憂。

他提到,由于人民幣今年以來一直在緩慢貶值,QDII產品和海外保險產品受投資者青睞甚至可以說是“哄搶”。比如,今年以來人民幣貶值超過5%,如果從年初持有QDII產品,哪怕其資產本身的收益近乎零,僅匯率部分的收益也能趕上國內大部分銀行理財的收益。另外,海外保險由于具有保值屬性,投資者也愿意把一分部資產配置到這類產品中。

“大家最先開始說資產配置,指的更多是同一國別下的‘多資產配置’,但在當前情況下,這一理論不一定有效。當一個國家的貨幣不夠堅挺時,各類資產都會受到影響,所以現在的資產配置理念不僅要追求多資產,還要追求多幣種,分散國別上的系統性風險。這樣對于投資者整體資產,可以保持相對穩健的增長。”雷昕說。

出于這個原因,他們的很多客戶在積極布局海外理財市場。“目前配置最多的還是以美元計價的海外資產,投資者在選擇這類產品時考慮更多的應該是選比較堅挺的幣種,要求資產的穩定和保值,而不是求資產的收益有多高。當然,我們也儲備一些歐洲房地產類的資產。”他說,“例如配美元債、金融股,還有一些ABS、CLO這類衍生品。上述部分投資品種在國內尚無,但在國外已經相對成熟,投資者能多一種選擇。”

另有財富管理人士告訴中國證券報記者,對公募產品的投資人,他們一般會推薦新興市場美元債,因為新興市場的債券評級低、收益高,其中不少是中資企業發行的債券,實際違約的概率幾乎是零。但由于國際評級低的原因,令其存在較好的收益空間。另外,部分成熟投資人則比較鐘愛成熟市場的債券,類似于電信、水利、金融等行業的債券,評級高、收益低,可獲得穩定回報。“我們在高凈值人群中,最近在推CLO、CDO這類品種,有一定投資價值。”

 境外旅游受影響

比起投資理財,人民幣貶值對境外游的影響似乎更直接,游客在消費額度、旅游目的地選擇上可能都要重新考慮。

“9月底我們去美國玩了一趟,回國之后手里還有幾千美元,還一直沒時間去兌換,沒想到黃金周之后升值了不少。”北京某金融機構從業人員陳女士說。按照國家外匯管理局公布的10月27日人民幣兌美元中間價報6.7736,以及她9月初兌換的價格,一個月漲了接近1.5%。

而對于出國游的游客來說,人民幣貶值不是件值得高興的事。蔣女士今年中秋節自助去了一趟日本,“比我同學去年赴日旅游時貴了20%多,覺得買什么都貴。不過,好在短期出國旅游消費總額不大,不然真是會后悔。”

    人民幣貶值的情況也影響了部分游客目的地的選擇。一些原計劃去往日本、美國的游客會考慮去歐洲或英國旅行,原因是人民幣兌歐元貶值相對較少,兌英鎊大幅升值。“之前一直覺得去英國貴,現在英鎊貶值那么多,必須抓住難得的機會。而且我看評論,不少人說英國脫歐對英鎊的影響是短空長多,說不定以后英鎊又漲回去,現在正是去的好時機。”北京的虞先生說。

另外,對于跟團游的旅客,也可以抓住近期的“窗口期”。記者了解到,部分旅行社的出境旅游資源都是幾個月前采購確定的,跟境外酒店或旅游景點的匯率通過合同的形式提前鎖定,并不會受到近期匯率波動的大幅影響,同時,部分出境游產品用人民幣進行結算,所以短期時間游客從團費中還看不出來這部分產品會否受到影響。不過對于游客來說,境外消費時,人民幣的貶值還是會削減購買力,在一定程度上影響游玩“血拼”的積極性。


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