金九銀十是大宗商品的傳統消費旺季，通常價格表現都會不錯。剛剛過去的9月，商品市場表現靚麗，去產能政策推動下工業品整體走強，煤炭市場的一路高歌猛進更是奪人眼球。

　　不過，展望10月，專家提醒市場或不容樂觀，龍頭煤炭板塊在新政出臺后恐將降溫。

　　“金九”之后恐“熊十”

　　2016年9月，反映國內大宗商品期貨走勢的文華商品指數收報129.9點，上漲2.69%。分類別看，農產品(000061，股吧)表現較弱，工業品走勢強勁，其中，煤炭板塊148.93點，漲幅高達11.68%，創出年內新高。

　　從生意社大宗商品供需指數BCI走勢圖來看，BCI2016年9月收陽，與7、8月形成三連陽態勢。環比上月，9月陽線幅度與2016年8月的陽線幅度(8月BCI為0.26)基本相當，但均漲跌幅絕對值(8月均漲跌幅為1.58%)明顯放大。同比2015年9月BCI表現(-0.30，均漲跌幅-1.42%)，2016年9月可謂大相徑庭、云泥之別。截至9月，2016年BCI六陽三陰，經濟升溫明顯。

　　生意社首席分析師劉心田指出，之所以近期經濟持續升溫，商品走強與“市場五力”齊發不無關系：

　　一是周期的力量，“金九銀十”作為傳統旺季，產業供需確有改善跡象，故對市場構成直接利好；

　　二是爆發的力量，高燒不退的房地產市場持續引爆了相關產業鏈---9月房市依然火爆，煤焦鋼產業鏈再次引領風騷；美聯儲延遲加息等因素也直接刺激了市場炒作；

　　三是傳導的力量，9月煤炭的走高影響到了下游的焦炭(1310, 16.00, 1.24%)，前期下游向上游的反向傳導已然出現轉向的跡象；

　　四是慣性的力量，在8月市場走好的情況下，9月商品價格普遍慣性走高；五是結構的力量，明顯可以發現眾多商品價格正在尋找新的基準，2015年曾經價格同時接近300元的鐵礦石、動力煤，而今前者站穩400元，后者更是攀升上500元，恰恰說明不同品種在進行市場價格的再定位，市場價值結構目前處于劇烈變動期。

　　劉心田同時強調，當前市場的心態普遍性狂熱，與渦輪增壓的心理被集中激活關系緊密。2016春節后，人們隱約捕捉到了大宗商品再度瘋狂的蹤影，于是在“追高心理”和“從眾心理”的作用下，不斷增壓、加壓，從而放大市場上行“功率”，9月市場的炒作熱度絕對是滿負荷。

　　不過，10月商品市場不容樂觀。“雖然周期、慣性力量仍會作用，但爆發力在逐漸褪色，而結構力、傳導力受商品高價的泡沫影響可能會‘反噬’---進入四季度，三季度形成的泡沫會在四季度被擠出。一旦市場有降溫跡象，上漲的沖動隨時會轉變為下跌的瘋狂。‘牛九熊十’可能性較大，四季度經濟有降溫需要。”劉心田稱。

　　謹防煤炭市場變天煤炭市場是9月商品上漲的領頭羊，現貨市場在此前去產能政策落實后出現明顯短缺情況，于是價格一路上行。

　　期貨市場上，焦煤主力1701合約單月大漲17.68%至1011.5元/噸，動力煤漲幅也達到了5.48%。煤價漲幅過快引起相關部門的重視。

　　實際上，早在上月8日，發改委就曾召開會議，正式啟動《穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案》，調控對市場影響有限。

　　9月27日，發改委再度召開電話會議，并與29日以明電形式給各省主管部門。在這次特急響應方案中，增加了2015年一級安全質量標準化的789個礦井，還有各地向中國煤炭工業協會申報的安全高效煤礦名單640個，其中包含了二級礦井80個。

　　據國家發改委有關負責人日前表示，按照9月27日保障冬季煤炭穩定全國電視電話會議部署，有條件有序釋放部分安全高效先進產能。產能釋放期限暫定為2016年10月1日-2016年12月31日。符合條件的安全高效先進產能包括：根據國家發改委相關規定，中國煤炭工業協會評定的先進產能煤礦；國家煤監局公布的2015年度一級安全質量標準化煤礦;部分產煤省區市可從2015年度二級安全質量標準化煤礦中再擇優確定少數煤礦。