一季度銀行信貸“跑馬圈地”之后，4月投放規模可能出現較大回落。

　　受上海房地產新政影響，上海銀行業零售貸款預計將出現較大幅度回落。據央行上海總部4月26日披露，上海各商業銀行房貸受理量較1-3月平均水平回落超過50%。“上海方面已經多管齊下整治房貸市場，雖然從銀行機構的角度是愿意多放貸，但4月零售貸款絕對收緊。”有滬上銀行零售人士表示。

　　盡管目前對公板塊沒有出現趨勢性投放調整，但某國有大行內部人士向21世紀經濟報道記者透露，該行預計本月信貸投放下降40%以上，逆前三月凈投放之勢，呈凈收回之態。

　　而多名受訪銀行人士亦指出，雖然有效信貸需求不足，但銀行信貸“表外化”的趨勢值得關注。由于存貸利差不斷縮窄，有銀行越來越多通過信托、資管的通道（即MPA監管框架下廣義信貸的范疇內），轉信貸為投資。以某華南股份行為例，在其上海地區2016年初規劃中，對公貸款的年增長目標不到15%，而自營投資非標的增速目標卻接近75%

　　滬上按揭貸款4月明顯回落

　　整體而言，全國一季度信貸規模擴張迅猛，尤其是個人購房貸款。據央行公布的數據顯示，一季度個人購房貸款新增1萬億元，同比多增4309億元。在一季度全部4.61萬億元的新增貸款中，占比超過20%。

　　不過，細看京滬兩地信貸月度數據，則可發現其中分化。

　　據央行上海總部統計，上海市一季度新增本外幣各項貸款2484.2億元，同比多增849.2億元。而就中資金融機構本外幣貸款來看，1月單月增量最大，達1690.2億元，同比多增1026.4億元；3月次之；2月增量最小，單月僅增226.5億元。

　　3月增量中，個人住房按揭貸款單月增量更是創下7年來新高，刷新1月增量346.3億元的記錄。究其原因，主要是因為上海市3月底出臺了房地產新政，對購房要求有所提高，銀行趕在新政實施前加快放貸。

　　新政內容包括差異化個人住房信貸政策，嚴格區分首套房和二套房，相應提高首付比例，上調最低貸款利率至基準利率9折，將非滬籍人士購房門檻從繳滿社保2年延長至5年，以及禁止銀行與提供首付貸和尾款融資服務的非金融企業展開相關業務合作等。

　　新政從嚴執行下，4月23日上海銀監局通報，自4月25日起暫停轄內各商業銀行與鏈家等6家房地產中介的業務合作1個月，并對違規的7家商業銀行營業機構暫停個人住房貸款業務2個月。

　　據央行上海總部4月26日披露，上海各商業銀行房貸受理量較1-3月平均水平回落超過50%。按新政受理的執行中，執行首套房貸款政策的占比由新政前的97%下降至89%，二套房貸平均首付款比例升至60%左右，二套房貸中購普通住房的占比約為58%。外地戶籍放貸占比出現明顯下降，回落至11%。

　　而從4月上海樓市交易量和成交均價來看，也均出現回落。

　　上海發布統計數據顯示，3月25日-4月24日，上海一、二手住房成交面積環比分別減少43%和58%；成交均價環比分別下降4.8%和0.4%。

　　對于4月份的信貸規模，有上海資深銀行業人士分析稱，預計比3月份會有明顯回落。除了上海房地產新政的影響，3月作為季度末月，本身也有沖量、沖考核的內在需求。該上海資深銀行業人士預計，4月整體貸款規模有可能環比下降較多。

　　反觀北京市一季度的信貸投放情況，根據央行營業管理部（北京）的統計，北京市一季度人民幣新增貸款2177.1億元，同比多增加941.2億元。不過，其中3月份就已經開始出現下降，單月減少1125.8億元，同比多減1450.8億元。

　　截至一季度末，北京市人民幣貸款余額52736.7億元，同比增長12.7%，增幅較2月末下降3.2個百分點。

　　房地產金融分化對公信貸轉投資

　　據21世紀經濟報道記者微觀調研，因各銀行投放計劃和項目儲備情況不同，4月實際投放情況也各異，但整體而言并無明顯擴張趨勢。

　　比如，某國有大行內部人士向21世紀經濟報道記者透露，該行預計本月信貸投放下降40%以上，逆前三月凈投放之勢，呈凈收回之態。另有某華北地區股份行人士亦透露，對4月的廣義信貸增速有所控制。華北一城商行人士也表示4月信貸投放較3月有明顯回落。

　　但也有一名股份行滬上對公人士透露，其所在支行4月信貸投放較3月有較大增長，分行環比則為溫和增長。“分行還在三天兩頭摸底排查閑置的授信額度。”該對公人士說。

　　而從投向來看，央行上海總部的一季度報告顯示，租賃商務業同比增量遙遙領先，一季度增加892.5億元，同比多增456.3億元。

　　據21世紀經濟報道記者了解，租賃行業的投放方向中，政府類項目仍然是主角。也就是說，銀行通過租賃公司的資金最終仍有大部分流向了地方的基建項目。

　　以某大型金融租賃公司為例，其2015年十大投放行業中，基礎設施建設從2014年的第四位上升至第一位。不過，相關業務負責人坦言，地方債置換對地方政府通過租賃渠道融資確實已經造成較大影響。有金融租賃行業人士介紹稱，一般而言，國有大行和股份行系金融租賃公司給到地方融資平臺的融資成本在6%-7%，城商行、農商行和企業系的融資成本在8%-9%，而相應地方政府發債的成本多在4%-5%之間。

　　上海銀行業信貸投放的另一個變化，體現在房地產開發貸中，商業房貸款出現單月下降。自去年下半年以來，房地產開發貸（含地產貸款、住房貸款和商業房貸款）持續下降，但其中商業房貸款直到今年1月均保持增長。

　　“我覺得下階段房地產投放機會還是有，但是地塊確實越來越少。”某華東股份行支行高管向21世紀經濟報道記者表示，目前土地供應量趨緊，優質項目競爭激烈。不過就上海來看，土地供應量，尤其是住宅的供應節奏控制較好。

　　整體而言，房地產金融仍是大部分銀行重點關注的領域。不過，也有銀行人士保持著警惕。

　　“今年除了國企業外的任何房地產項目都不準做。”某華東股份行支行行長向21世紀經濟報道記者表示。

　　除了房地產金融，以某華南地區股份行為例，其2016年信貸重點支持的行業還包括：醫療健康、電商金融、交通能源、汽車金融、高端制造業和旅游文化等。

　　事實上，銀行將貸款轉向投資的趨勢已十分明顯。

　　再以上述某華南地區股份行為例，即使該行上海分行的貸存比一直處于低位，但2016年初規劃中，對公貸款的年增長目標不到15%，而自營投資非標的增速目標卻接近75%，且在營業收入占比中，后者目標貢獻也超過前者。

　　“我們行的信貸投放波動不大，因為房地產相關的開發貸和房屋按揭貸款都做得少，不過一個明顯的趨勢是貸款出表。”一名城商行管理層人士表示，“存貸利差不斷縮小，價格太低的貸款放在表內就沒法做了，沒有利潤，還可能倒掛。”