全球股市震蕩中國影響有限 2月A股或迎弱反彈

　　春節期間全球市場一片慘淡、波動劇烈，而這將如何影響中國市場，使得猴年A股首個交易日備受關注。

　　2月15日，上證指數跳空低開，跌破2700點，跌幅一度接近3%。不過隨后開始震蕩一路上行。截至收盤，上證指數報收2746.20點，跌幅收窄至0.63%；深證成指報收9668.84點，微跌0.05%。兩市累計成交3289.86億元，較節前繼續縮量。

　　“節后A股可能會受到全球市場的影響，會有一定壓力，但是稍微專業的投資者，應該是市場在逐漸釋放風險變得越來越安全。”任澤平在接受媒體采訪時表示。

　　盡管多位券商研究員對2016年全年看法偏向謹慎，但對2月份行情則相對樂觀。“15日A股出現大的低開，但隨后走高。說明A股經過1月份大跌后風險已經充分釋放。市場在2月份收紅的概率非常大。兩會之前大盤上漲的概率超過80%。”南方基金楊德龍向21世紀經濟報道記者表示，其對A股2月走勢相對看好。

　　“2月份A股震蕩會出現小反彈，但從趨勢看，我認為這次調整還沒結束。我并不認為現在的位置就是長期的底部。”財富證券分析師李孔逸向21世紀經濟報道記者表示。

　　李孔逸認為，從長遠看，市場已經很難有大的趨勢機會，更多的是震蕩向下，其間不排除出現弱反彈。“盡管相對去年高點A股跌幅已經超過了50%，但我并不認為這已經是底部。從較長期來看，股票市場已經跌到相對均衡合理的價位，但是股票從來不會在合理價位。漲跌都會超出預期，出現趨勢性反轉機會很小。” 李孔逸表示。

　　興業證券(8.220, 0.33, 4.18%)策略團隊認為，2月份市場行情最終大概率演繹成一段橫盤式的弱反彈。“在1月中下旬遭遇極端寒流后，2月份是喘息期，預計春節后首個交易日低開后，指數仍有望演繹修復性的反彈，但空間和時間相對有限，且反彈過程攻防轉換的波折較多。”興業證券認為。

　　興業證券進一步解釋，反彈過程多波折的原因包括，一是散戶主導的市場注重技術分析，前期的成交密集區易成為后期反彈的阻力區。二是去產能對于經濟的沖擊影響風險偏好、海外市場高波動率的風險階段。

　　兩融余額降至8700億 市場底部猜想浮現

　　春節前最后一周，A股呈現弱勢反彈格局，行業板塊普漲。不過兩融市場持續低迷，兩融余額連續3個交易日下滑跌至8717億元，凸顯融資客謹慎情緒。不過，隨著兩融余額跌破9000億元，回落至上一輪牛市啟動初期（2014年12月）的規模，業內普遍認為市場或已臨近階段性底部。

　　自2015年12月31日以來，兩融規模經歷了一波22連降，2月1日，兩融余額時隔13個多月后再次回落至9000億元下方，首次刷新去年9月30日以來階段低點。

　　兩融余額在跌破9000億元之后下降速度放緩，2月2日更是微幅增長，終結了兩融余額的22連降。2月3日、2月4日，兩融規模下降幅度分別為0.6%和0.49%。不過，節前最后一個交易日（2月5日），兩融余額較上一交易日大幅下滑了186.4億元，降幅為2.06%。

　　據同花順(72.300, 3.85, 5.62%)數據，截至2月5日，兩融余額報8717.45億元，創2014年12月3日以來新低水平。節前最后一交易日兩融投資者交易熱情大減，融資融券交易占A股成交比下降至6.59%。當日的融資買入額僅為238.51億元，再創階段新低，融資償還額則較上一交易日小幅增長至423.09億元，融資凈償還額從前一交易日的43.75億元激增至184.58億元。

　　分析人士指出，雖然節前市場有所企穩，但整體仍處弱市，投資者謹慎情緒依然濃厚。此外，A股股民有持幣過節的習慣，而且兩融交易有額外的利息費用，導致兩融投資者持股過節意愿更低。

　　不過，隨著兩融余額跌破9000億元，業內普遍認為市場或已臨近階段性底部。數據顯示，2015年6月至8月期間，伴隨著股市非理性下跌，兩融余額也快速下行，并在2015年9月30日觸底至9067億元，之后A股迎來一波反彈行情。

　　華融證券認為，作為情緒放大器，兩融余額連降充分折射出當前資金的避險情緒和謹慎態度，當下兩融余額已經跌破9000億元，階段性底部或已臨近。國金證券(11.650, 0.44, 3.93%)此前也預測，A股融資余額前一輪的高點出現在去年的12月25日，即1.2萬億元水平，預計融資余額回落至0.9萬億元至0.95萬億元附近，A股或有階段性的企穩。

　　——基金——

　　春節貨基收益較往年走低 7日年化收益均值僅2.59%

　　貨幣基金由于節假日“不打烊”依然可以享受收益的原因，成為春節期間老百姓(50.440, 1.53, 3.13%)較為青睞的理財方式之一，不過，北京商報記者注意到，今年春節期間貨幣基金的整體收益卻較往年整體大幅走低。

　　同花順iFinD數據顯示，去年2月18日-24日春節期間，貨幣基金7日年化收益率均值達到3.32%，而今年2月7日-13日春節期間，納入統計的52只貨幣基金7日年化收益率均值僅有2.59%，較去年春節期間7日年化收益率均值大幅下滑0.73個百分點，而2014年的收益率更高達5.58%。

　　具體來看，今年春節期間收益較高的廣發天天紅、華夏現金增利貨幣、中銀機構現金貨幣、國金金騰通貨幣A、廣發錢袋子貨幣基金等相較去年春節期間7日年化收益率均值也分別減少了0.16%、0.52%、0.06%、0.62%和0.81%。

　　值得一提的是，在寶寶類貨幣基金中余額寶對接的天弘余額寶貨幣基金，今年春節期間7日年化收益率均值為2.64%，也遠不及去年春節期間3.45%的7日年化收益率。而騰訊理財通平臺所售的華夏財富寶貨基、匯添富基金全額寶、易方達基金易理財等春節期間7日年化收益率平均值分別為2.95%、3.18%、3.75%，同樣不及去年春節期間3.77%、3.88%和3.86%的7日年化收益率均值。

　　回望2014年、2015年春節期間貨幣基金收益率的水漲船高，今年春節貨幣基金卻整體黯然，對此，滬上一位基金經理指出，隨著央行多次降準降息釋放流動性，貨幣市場資金面已經非常寬松，因此今年春節期間貨幣基金大不如往年。此外，去年12月《貨幣市場基金監督管理辦法》的實施，貨幣基金的投資久期也整體縮短，由此意味著貨幣基金整體收益率也將下滑。 天弘基金余額寶基金經理王登峰就曾分析，新規實施后貨幣基金的收益整體也會有所下行，在同等條件下，整個貨幣基金行業的收益都將回歸低收益時代。

　　一年之計在于春 2月怎么管理你的基金池？

　　目前確實是一個投資困難時期，一方面，低風險產品收益率在逐漸下滑，債市經歷了2014年和2015年的大牛市，2016年的空間已經不大；另一方面，本月全球迎來股市大震蕩，A股難以獨善其身，此外，即將到來的3月，“兩會”在即、年報密集發布，注冊制也將逐步推出，危中有機，變中蘊金。

　　理財君綜合上海證券、好買基金、眾祿基金研究中心、凱石工場等多家機構觀點，對2016年2月這個春天“基金池”布局出謀劃策。

　　綜合來看，這些機構普遍認為，2016年2月投資難度大，但經過了1月的大幅下跌，反彈動能也在聚集，最核心是要避險，但也可以適度用定投方式布局價值型、選股型績優基金。此外，合格境內機構投資者（QDII）基金是分散A股風險的好幫手，重點可關注黃金基金。

　　在這個時間點買權益類基金，其實需要一點膽量。“當你已經輸掉了貪婪，不要再輸掉膽怯”，這句話可能用在2月比較合適。

　　在A股市場經歷了大幅下跌的背景下，不少指數的估值已經變得便宜。相較而言，目前估值水平較低的價值型基金是2月份布局的較好品種，也有研究機構推薦滬深300(3019.382, 72.68, 2.47%)這類藍籌風格指數基金，費用更為低廉。此外，長期業績較好的選股型基金也有機構推薦。

　　上海證券就表示，權益基金方面，調整之下現投資機會，預計年后A股將受益經濟轉型推進和政策推動，市場主題性、結構性的投資機會將開始涌現。1月大跌，多行業的整體估值指標跌至歷史低點，部分藍籌股已經跌出價值，2月份可適當吸納，風格和主題將是年后基金投資的要點。

　　因此，推薦投資風格為價值型、波段操作能力強的混合型基金，能適時把握結構性機會及局部熱點。另外，推薦供給側改革、創新以及人口結構變遷帶來的新消費、國企改革等主題，2015年基金四季報中重點布局以上行業的基金未來機會相對較多。同樣也推薦費用相對低廉的被動投資工具，如跟蹤滬深300的被動指基，著眼于長遠，獲得與市場整體反彈相近的回報。

　　好買基金也用“擁抱風險”作為題目發布2月報告表示，站在現在這個時點，從很多維度來看，都不必太恐慌。從估值看，經過去年的股災和今年一月份的暴跌，A股市場的估值已經回歸到歷史低點的水平。截止1月底，上證綜指和創業板市盈率分別為12.88倍和54.78倍，而在去年牛市時分別為22.5倍和128.09倍。

　　——銀行——

　　微信提現收費了！1000元紅包收1元手續費

　　微信將不再對提現進行補貼，3月1日起向用戶收取手續費。比如，1000元的微信紅包提現的話，要交1元手續費。

　　此舉背后，微信希望用戶在春節和平時收到的那么多紅包，都留在自己的體系里，晚點提現，要么消費，要么理財，滾一圈以后再出去。

　　2月15日晚間，澎湃新聞在微信客戶端“零錢”常見問題發現一則不顯眼的公告。公告稱，從3月1日起，微信支付對提現功能開始收取手續費，按提現金額的0.1%收取手續費，每筆至少收取0.1元。

　　微信提現收費的做法，有網友表示不理解，“有些銀行轉賬都免費了，不理解為什么微信還開始收費？”對于加收的這筆費用，騰訊官方解釋是，提現收費并非微信支付追求營收之舉，而是用于支付銀行收取的手續費。

　　“用戶提現，銀行向微信按金額收取手續費，平均手續費高于千分之一。”騰訊公關人士強調，“銀行如果能免手續費，我們也不至于這么慘。交易費是無底洞。”中國銀行(3.190, 0.06, 1.92%)業協會首席經濟學家巴曙松在微博上質疑，提現是向銀行帳戶存款，銀行怎么會收手續費？業內人士認為，微信在一定程度上引導用戶把零錢留在自己的支付體系內，借此“圈”住用戶的支付習慣。

　　2015年10月，微信開始實行轉賬新規，每人每月轉賬加面對面收款有2萬元免手續費額度，超出部分按0.1%的標準收取支付的銀行手續費。

　　業內人士稱，表面看來，微信是換了一個業務來進行補貼，但實際上，起征點每月2萬元和終身1000元有著天壤之別，微信收取手續費的意圖更加強烈了。

　　銀行理財產品預期收益率下降至4.12%

　　據國內在線金融搜索平臺融360發布的最新監測數據顯示，2016年1月份，銀行理財產品的平均預期收益率為4.12%，繼續處于下滑趨勢。其中，保證收益類理財產品平均預期收益率為3.48%，保本浮動收益類理財產品平均預期收益率為3.52%，非保本浮動收益類理財產品平均預期收益 率為4.47%。

　　融360對2016年1月份發行量在30款以上的銀行所發行的理財產品收益進行了排名，共30家銀行入榜，包括國有銀行、股份制銀行及城商行，平均預期收益率在4%至5%之間的銀行有19家，平均預期收益率在4%以下的銀行有11家。

　　收益率排名前三的銀行分別為南京銀行(14.820, 0.39, 2.70%)、寧波銀行(12.36, 0.46, 3.87%)及稠州商行，2016年1月份的平均預期收益率分別為4.79%、4.64%、4.61%。不同銀行的理財產品收益率差別一直比較大，其中城商行占據絕對優勢，個別股份行收益率也不低。

　　數據還顯示，2016年1月份，銀行理財產品發行量共約7700款，較2015年12月份減少了410款。其中，人民幣產品7520款，外幣理財產品176款。

　　從不同類型銀行來看，2016年1月份，城市商業銀行發行的理財產品共2830款，占比37%；股份制商業銀行1661款，占比21%；農村商業銀行1531款，占比20%；國有商業銀行1137款，占比15%；外資銀行199款，占比3%；另有國內其它銀行發行198款。城市商業銀行依靠數量優勢，在產品總量上依舊占據最大的比例。