12月22日重要理財信息匯總：舉牌概念催化 蹺蹺板行情再現？高收益銀行理財預警 結構性產品風險暗藏；今年來基金百強收益接近90% 14只業績翻番。

　　——股票——

　　舉牌概念催化 蹺蹺板行情再現？

　　12月21日，在地產、銀行等藍籌股的集體暴動下，上證指數大漲63.51點，再次強勢站上3600點，兩市漲停個股多達70余只。

　　地產股再度一馬當先，據21世紀經濟報道記者統計，金地集團(600383.SH)、金融街(000402.SZ)、香江控股(600162.SH)等10余只地產股強勢漲停。而被寶能系舉牌的萬科A(000002.SZ)因為停牌而錯過漲停，此前萬科A在15個交易日里已大漲超70%。

　　另外，口子窖(603589.SH)、承德露露(000848.SZ)、伊利股份(600887.SH)等多只食品飲料類個股也紛紛漲停。

　　不過，雖然漲停股有一些板塊特征，但是更明顯的特征是上述漲停個股很多是險資舉牌概念股。

　　在專業人士看來，險資舉牌股確實具有典型意義。南方基金首席策略分析師楊德龍對21世紀經濟報道記者表示，從險資舉牌的標的看，主要以價值股、藍籌股為主，因此對普通價值投資具有證明意義。險資資金成本比較固定，因此希望獲取穩定的分紅收益，而分紅較高的藍籌股成為其首選。

　　"毫無疑問，險資舉牌股在價值層面來說相對很不錯，但是舉牌行情過了以后不一定有好的行情。"范波說，以去年底安邦舉牌的金地集團為例，舉牌時表現很好，舉完牌后表現也一般。

　　香頌資本執行董事沈萌則認為，目前險資擔當了更多對沖基金的角色，一反此前市場對險資穩健保守的印象，成為最具攻擊性的投資者，這也讓其成為價值洼地的發現者。即便是類似門口的野蠻人去攻擊上市公司控制權，也恰恰是因為上市公司的股價并未實質反映其內在價值。

　　不過，上述股票早已是險資舉牌的"明牌"，為何此時才被集體拉漲停？據上述基金經理透露，不少公募產品重倉藍籌股、白馬股，這次剛好借著險資舉牌風拉拉自己的重倉股。

　　實際上，公募基金歷來年底不乏上演拉重倉股沖業績之舉。"按往年行情，年底藍籌股表現一般不錯。而今年股災發生后的7月8日以來，創業板漲幅約20%，中小板漲幅也有15%，滬指漲幅僅有不到4%。"范波指出，到年底了，大家發現滬指滯漲了，于是資金一窩蜂涌進去了股價低洼地。

　　楊德龍認為，隨著震蕩行情的逐步推進，前期大幅上漲的熱門題材板塊泡沫風險持續加大，而漲幅落后且相對業績較好的防御板塊，勢必將成為重點配置的品種。

　　臨近年底、大勢已定，部分資金也開始向基本面穩定、波動小的藍籌大盤股傾斜。以保險資金為代表的主動型投資者確實是股災后大盤再度開啟回升的一個積極因素。整體上，年度各大經濟政策及消息都基本釋放完畢，也消除了投資者對不確定性的擔憂。

　　年內最后一批新股明開打 機構推薦兩互聯網概念股

　　年內最后一批新股將自本周三起陸續啟動網上、網下發行，由于本批新股數量偏少，且募資規模小于前兩批，資金大多都能實現頂格申購，因此機構普遍預計本輪新股中簽率偏低。研究機構普遍建議積極申購本批新股，其中盛天網絡(300494)、久遠銀海(002777)最受機構青睞。

　　第11批新股共有8只，合計募資規模約25億元，相比于上一輪的10只新股合計融資50億元減少一半左右。除高科石化(002778)以外，其余7家公司都將在周三(23日)集中發行。其中上交所兩只，中小板及創業板各三家。雖然募資規模不大，但機構普遍認為，本次發行的公司可謂“小而美”。

　　從基本面看，盛天網絡、久遠銀海這兩家同屬互聯網概念的公司成為多數機構共推的大熱門股。

　　除上述兩只股票外，新能源汽車及油氣改革也是當下市場較為關注的概念板塊，通合科技(300491)、高科石化分別屬于這兩大行業。

　　由于本次新股普遍規模小、質地佳，機構普遍預計，網上、網下打新依然熱情高漲，平均中簽率預計將環比下行。

　　國泰君安報告認為，根據前兩次詢價結果，網下市場上持有23億打新規模的配售對象超過370家。而本次機構網下打新頂格申購僅需15.5億元，預計配售對象將超過400個。網上、網下平均中簽率有望比肩11月新股發行重啟的首批新股。

　　打新高溫持續不退，中簽率將向下尋底的觀點也得到其他研究機構的認可。招商證券(600999)預計，按照0.04%的網下申購中簽率和0.25%的網上申購中簽率來估算，本次預計累計凍資規模最高約為1.6 萬億。

　　——銀行——

　　高收益銀行理財預警 結構性產品風險暗藏

　　習慣了銀行理財產品收益率年末火爆的投資者對于冬天的迅速到來顯然還不太適應。"仔細對比了多家銀行的各類產品，我終于不得不接受臨近年末理財產品收益率仍漲不上來的現實，現在收益率高的銀行理財產品都是我和我身邊的朋友看不懂、不敢買的。"家住北京三環內的王女士表示。

　　王女士所說的"看不懂、不敢買"的理財產品其實是指結構性理財產品。所謂的結構化產品，類似與發行機構進行對賭，是否能達到最高預期收益率要取決于掛鉤資產的實際表現，當然這也和產品設計有密切關系。通常，結構性理財產品可以細分為外匯掛鉤類、指數掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。值得一提的是，結構性理財產品的設計大多比較復雜，需要一定的金融知識和對市場的判斷力。

　　最近，股市、大宗商品期貨、黃金、匯率等走勢復雜，方向也很難判斷，理財產品能否達到預期最高收益率也存在不確定性。更何況，很多銀行的結構性產品是相對發行的。例如，銀率網理財頻道12月14日能夠檢索到的杭州銀行發行的"添金喜"1521期產品，就分為A款和B款，前者看漲金價，后者看跌金價，預期最高收益率一致，這顯然是不可能同時達到的，甚至其中的任何一款能否達到預期最高收益率也存在不確定性。

　　記者近日查詢第三方評價網站數據發現，北京地區預售和在售的理財產品中，如果以預期收益率排名，前十名中的前八位全部是結構性理財產品，預期收益率大多在6%-10%之間。而非結構性理財產品的收益率普遍較低，5%以上的已經是鳳毛麟角。

　　事實上，不僅上述王女士對于銀行理財產品收益率未能演繹"年末行情"表示遺憾，此前很多業內人士和分析人士都曾預期年末銀行沖時點是買入理財產品的好時機，但從目前的資金市場價格走勢來看，美好的愿意恐怕會落空。

　　騙子理財公司打銀行招牌 號稱日賺6.8%

　　又到年關，人們忙忙碌碌總結一年的收獲，不法分子也在這個時節動起了賊心思。近日，一則中翌理財與光大銀行合作發行理財產品的消息在微信上傳開，點開鏈接，通篇都是中翌理財的產品內容，而最引人注目的是其與光大銀行[微博]合作的字眼，甚至在光大銀行的LOGO上也加上了中翌元素，內容頗為扎眼。

　　然而，正是這樣一個看似正規的理財平臺，卻是實實在在的掛羊頭賣狗肉，17日，光大銀行公告稱"我行從未與中翌系列公司(包括但不限于"中翌理財")合作并發行過任何理財產品，請廣大投資者注意防范相關風險，維護資金安全。我行將持續關注事件的進展情況，并保留進一步追究相關機構及人員法律責任的權利"。

　　光大銀行相關人士對本報記者表示，這些運用微信做宣傳的平臺，手段非常隱蔽不好發現，這次是平臺剛剛發布消息，就被光大銀行及時監測到了，并及時發出公告澄清，目前暫時沒有發現受騙的投資者。

　　然而，利用銀行名號進行宣傳的平臺并不止中翌理財，此前多個微信公眾號轉發"贏多多"信息，聲稱某融資項目得到國家開發銀行推薦，并已經和國家開發銀行建立了深度合作關系，并稱其是唯一一家在中國銀監會辦公的互聯網金融公司。

　　隨后，銀監會就公告稱，近日有多個微信公共號轉發信息，某金融理財平臺聲稱辦公地址設在銀監會，并與多家銀行有合作關系，且具有較高收益。銀監會在此鄭重聲明：銀監會辦公大樓僅為本部門使用，從未允許任何單位和個人入駐辦公。同時，銀監會提醒廣大群眾，對于此類信息審慎甄別、高度警惕、防范風險。

　　——基金——

　　今年來基金百強收益接近90% 14只業績翻番

　　上周資本市場上除了萬科的股權之爭，公募基金的排名之戰——長盛電子信息和易方達新興成長的冠亞軍之爭也是分外激烈。

　　回顧上周5個交易日，長盛電子信息快馬加鞭，上周僅周五下跌0.41%，其余4天均有不同程度上漲，全周凈值增長率為6.55%，年內累計漲幅達到165.69%。易方達新興成長雖然上周同樣也是4漲1跌，其中周四大漲，當天凈值漲幅更是超過長盛電子信息，不過全周漲幅不及長盛電子信息，且周五跌幅也較大，全周凈值增長率為2.26%，年內復權漲幅為164.69%，目前排在第二名。不過雙方的差距較小，僅有1個百分點，最終鹿死誰手目前還難以斷定。

　　從目前的景象來看，易方達新興成長爭奪冠軍的決心十足。從12月初至12月18日，易方達新興成長凈值漲幅高于長盛電子信息，前者為11.69%，后者為8.26%。而在12月初，易方達新興成長曾火速增聘了一位基金經理助理，公司顯然相當重視這最后一役，且從近日收益也足見有所成效。

　　暫時排名第三的新華行業，年內漲幅為158.18%，上周漲幅為4.99%。

　　來自天相統計的數據顯示，截至12月15日，偏股基金今年以來業績百強的平均收益為89.43%，業績百強的入圍門檻為67.22%，其中14只偏股基金今年以來業績翻番。據統計，入圍業績百強的偏股基金包括了90只混合基金、7只主動股票基金和3只指數基金。今年第三季度，超過300只股票倉位60%到95%的原主動股票基金轉型為混合基金，因此導致了入圍業績百強的混合基金占比高達九成。

　　新規為創新護航 貨幣基金告別“拼收益”時代

　　日前，證監會和人民銀行聯合發布《貨幣市場基金監督管理辦法》，指引貨幣基金加強流動性管理、風險控制，同時也為創新進一步提供了政策環境。在業內人士看來，新規之下，貨幣基金將不再以收益率作為吸引投資者的唯一武器，未來或可沿著拓展支付功能的道路去創新。

　　新修訂的管理辦法主要是圍繞貨幣基金的流動管理和風險控制以及創新等內容進行的。主要包括進一步完善貨幣市場基金投資范圍、組合平均久期、平均剩余存續期限及組合流動性資產比例等監管要求；對貨幣市場基金的流動性管理做出了系統性的制度安排，提高行業流動性風險的自我管控能力，對貨幣市場基金在互聯網金融平臺上的銷售活動與信息披露提出針對性要求等。

　　在業內人士看來，這意味著貨幣基金將正式宣布告別拼收益率的時代。易方達基金公司副總裁馬駿認為，貨幣基金規模已近3.5萬億。伴隨著規模增大，貨幣基金隱藏的系統性風險亦隨之增大，在新的監管框架之下，貨幣基金將告別過去一味“拼收益”的發展階段，回歸現金管理工具之定位，良好的流動性管理能力將成首選。

　　天弘余額寶基金經理王登峰也認為，新規將使整個行業更加注重風控和流動性管理，回歸貨幣基金管理的本源，使貨幣基金的安全性增強。

　　事實上，貨幣基金收益整體已呈現出下降的態勢。2014年，貨幣基金算術平均收益率為4.6571%，遠超2013年3.9609%的水平，而隨著2015年以來的連續降息，今年以來截止12月20日，貨幣基金算術平均收益率也降至2.9777%。看來貨幣基金年內收益“保3”也是一個力氣活。業內人士預計，在較為貨幣寬松環境下資產荒比較嚴重，貨基收益下降已不可避免，能夠達到3%已經是不錯的收益水平。另一方面，如果股票市場以及IPO持續火熱，機構大量回收資金也是必然。