“期限越長，收益率越高”，購買銀行理財產品的投資者都知道這個規律。不過，北京商報記者昨日調查多家銀行發現，一些銀行理財產品出現了收益率倒掛現象。

　　例如，浦發銀行(17.540, -0.01, -0.06%)即將發行的2016年第四十期匯理財穩利系列V計劃、R計劃都是5萬元起售，期限分別為3個月和6個月，預期年化收益率均為3.05%，而同系列Y計劃理財產品投資起點同樣為5萬元，期限12個月，預期年化收益率只有3%。此外，民生銀行(8.740, -0.13, -1.47%)5月26日起有多款理財產品開始起息，其中“非凡資產管理126天增利第234期（電子銀行專屬）款”預期年化收益率4.05%，投資期限4個月；而同一日起息、投資起點同樣為10萬元的“非凡資產管理雙月增利第234期（電子銀行專屬）雙子款”預期年化收益率為4.1%。

　　這樣的狀態已經成為行業普遍現象。來自普益標準的統計數據顯示，4月商業銀行發行的1個月以下、1-3個月、3-6個月、6-12個月固定收益類理財產品平均預期年化收益率分別為3.71%、4.01%、4.1%、4.2%，而1年以上的同類理財產品平均預期年化收益率為4.17%，較中長期（6-12個月）產品收益率水平略低。

　　事實上，理財產品收益率出現倒掛的例子此前也有。例如在年底臨近銀行考核的時候，理財收益率就曾出現倒掛，部分銀行尤其是中小股份制銀行，通過提高中短期理財產品收益率挽留和吸引客戶資金。但如今并非季末、年末的特殊時點，那么理財市場為何會出現收益率倒掛的情況呢？一位銀行人士表示，在貨幣政策趨于寬松的大環境下，為了規避利率下降風險，銀行理財產品在設計時就會降低長期產品收益率，否則一旦被投資者提前鎖定高收益，銀行的該款產品很容易不賺錢甚至虧本。

　　普益標準研究員林富美在接受北京商報記者采訪時表示，銀行會考慮長期理財產品存在利率風險，目前資產收益率持續下滑，為了應對未來資產收益率進一步下滑，銀行會保守設置長期理財產品的收益率。

　　林富美進一步透露，“相較于面向個人投資者發行的理財產品，銀行針對機構、同業推出的理財產品收益倒掛情況更加明顯，這主要是為了控制未來市場的不確定性帶來的風險，期限越長不確定性越大，發行銀行對長期產品將會更加保守地定價”。

　　對于個人投資者來說，雖然部分銀行發行的中短期理財產品收益率較長期產品略高，但產品到期后能否續買到和之前收益率一樣高的產品，尚屬未知數，一旦央行再次降息，理財市場收益率將進一步下滑，因此如果資金在相當一段時間內都處于閑置狀態，那么購買中長期產品依舊是明智之舉。