雖說主辦券商是新三板市場的大管家，但總會遇到不聽話的熊孩子。

前有思考投資手撕西部證券，現在銀河證券也遭遇不服的倔驢子——海益寶（831955）。

作為創新層公司，海益寶今年來已經7次被揭示風險，還收到證監局和股轉公司的監管、關注函。

海益寶說我不服

這次嘴仗發生在新三板創新層公司海益寶和主辦券商銀河證券之間。銀河證券審核認為海益寶可能存在構成重大資產重組事項，需申請停牌并履行相關程序，但倔強的海益寶表示我不服，并傲嬌地直接發布董事會文件。

海益寶于11月22日召開董事會會議審議通過了一項議案，主要內容是公司委托控股股東山東海益寶水產股份有限公司建設新的海參加工車間，目前主體工程已完工，公司擬收回山東海益寶代建工程并辦理產權移交手續，主體工程價值以評估機構的評估報告為準，該工程將優先用于沖抵雙方往來賬款。

看似簡單的回收，卻被細心的主辦券商發現可能是重大資產重組。銀河證券也立即發布針對該事項的風險揭示公告，稱海益寶的上述收回控股股東代建工程的事項可能構成重大資產重組，理應按照相關規定申請停牌，并履行相應程序。

銀河證券的認定是這樣的：其加工車間及配套設施已發生費用明細表顯示已發生賬面數為6905.18萬元，占公司最近一個會計年度經審計的資產總額(1.29億元)的比例為53.48%。

另外，上述費用明細表為2016年6月出具，后續投入尚未計算在內。海益寶也尚未提供最新數據。

按照《非上市公眾公司重大資產重組管理辦法》，達到購買、出售的資產總額占公眾公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報表期末資產總額的比例達到50%以上這一標準，便可以認定為重大資產重組。

  另外，按照股轉公司《重大資產重組業務指引（試行）》，如果交易各方初步達成實質性意向的重大資產重組，就應立即向全國股份轉讓系統申請證券暫停轉讓。

  銀河券商有理有據，但海益寶偏偏我行我素。海益寶稱，經反復溝通，公司認為本次交易不屬于購買資產且不構成重大資產重組，并堅持要求在未申請停牌的情形下直接對外發布相關資產交易的董事會決議文件且不發布購買資產的專項公告。

今年已7次被提示風險

無奈的銀河證券只得鄭重提示投資者注意投資風險，并表示本次資產交易可能構成重大資產重組，但海益寶未能根據相關業務規則及主辦券商督導意見申請停牌，且存在信息披露不完整。

論壇君發現，面對這樣傲嬌地公司，銀河證券真的是很無奈，今年以來已經7次對海益寶發布風險提示。

根據公告，海益寶涉及關聯擔保、控股股東資金占用、股份凍結、違規交易等多項問題。

10月31日和9月27日，海益寶因關聯擔保事項被主辦券商揭示風險，銀河證券稱，截止2016年9月23日，海益寶累計對外提供擔保金額達3.32億，金額較大且擔保部分貸款已經出現逾期。

6月28日和2月29日，海益寶因控股股東資金占用被揭示風險。截止2016年6月28日，控股股東山東海益寶共占用公司資金4687萬元。

4月29日，海益寶因為“未按時披露控股股東股份凍結情況”被揭示風險，山東海益寶因拖欠中建三局工程款累計達1.13億，其所持2276萬股海益寶股份被凍結，占公司總股份的54%。

另外，3月11日，海益寶因“控股股東違規交易”被揭示風險。

真是厲害了word海益寶！

創新層前途受質疑

面對如此多的問題，海益寶的創新層前途也受到業內人士質疑。

有券商人士表示，公司在有逾期風險的情況下，仍為大股東提供巨額擔保；而且公司治理形同虛設，屢次信披違規，如果公司繼續任性而為，很有可能被踢出創新層。

目前，海益寶雖然沒有被提示降層風險，但也受到了不少關注。今年7月份，山東證監局對海益寶發關注函；8月份，股轉公司對海益寶發布監管意見函。另外，在最近煙臺市通報的不合格水產品名單中，海益寶榜上有名，并被納入重點管理對象。

根據《分層管理辦法(試行)》相關規定，創新層公司在最近12個月內出現下列情況的將有降層風險：

股轉公司采取出具警示函、責令改正、限制證券賬戶交易等自律監管措施合計3次以上的，或者被股轉公司等自律監管機構采取了紀律處分措施；被證監會及其派出機構采取行政監管措施或者被采取行政處罰，或者正在接受立案調查，尚未有明確結論意見的。

海益寶2015年2月12日掛牌新三板，主營業務是海參產品的加工和銷售。半年報顯示，山東海益寶為公司控股股東，持股比例達到92.36%。

今年上半年在新三板分層時，海益寶符合分層標準一（凈利潤、凈資產收益率指標），成為首批創新層企業。2016年上半年公司業績出現下滑，凈利潤1159萬，下降44%；營業收入7705萬，下降13%。

11月28日，海益寶股票已被股轉公司暫停轉讓。