券商在公募基金業務布局上正逐漸加大步伐。近日，財通資管百億貨幣基金成功發售。而統計顯示，目前已經有12家券商獲得公募業務牌照，已經發行65只產品，共約767億的規模。業內人士表示，當前市場格局更適合公募產品的發行，類似私募業績分成的業務比較難以開展，因此券商開始更多傾向于發行收取管理費類的公募產品。

短期流動性產品更受歡迎

近期有兩家券商系公募產品成立，分別是長江資管的長江樂享貨幣市場基金及財通資管的鑫管家貨幣基金。據悉，還有一家剛獲得公募牌照的券商資管公司也正在醞釀貨幣基金的發行。

由于市場低迷，A股投資者的風險偏好走低。隨著利率水平的不斷下降，貨幣基金及債券基金持續熱銷。雖然貨幣基金的管理費率較低，但如果該類基金的總規模較大，也能為基金管理公司帶來較好的收入。

業內人士表示，發行貨幣市場基金及類固收基金產品成為今年券商資管子公司的首要選擇。對于券商來說，天然具有客戶保證金的優勢，因此開發保證金理財產品或者替代類產品順理成章。過去券商比較擔心保證金理財損失利息收入甚至交易傭金，但事實上提供投資者多樣化的選擇才是更好的出路。有券商表示，從實際發行的效果看，依托于保證金發行的產品并沒有導致客戶交易的損失，反而增加了客戶的黏性，對券商也是有利的。所以在這一基礎上，類似的短期理財產品大受歡迎。

全資產類布局

“當前的市場環境顯然更適合公募類型產品發行。”有券商資管公司老總表示。因此，更多元化發展成為券商業務發展的趨勢。

數據統計顯示，在所有獲批公募基金管理資格的券商中，東方資管的產品數量和整體規模均獨占鰲頭。目前該公司大約有380億的公募產品，占據了當前券商發行公募產品規模的近一半。該公司在主動管理上的規模占比較高，一直以權益投資見長，目前以其先發優勢，在公募發行上也得到了廣泛認可，戶均認購數額較高。因此，不單純靠業績分成，公募業務的發展，使得公司的利潤貢獻也更為多元。

值得關注的是，處于存續期間的券商資管大集合產品，多數已經過改造，變身為其它產品。例如興證資管金麒麟5號是2011年9月成立的10萬元起點的大集合產品，近期金麒麟5號變更合同，除了將在一級半市場直接參與定增外，還將積極關注二級市場定增事件驅動帶來的個股投資機會。還有一些公司則將原有的“大集合”進行了“非標化改造”，變凈值型產品為類固收產品，成為持續營銷的利器。

“大集合”生于2003年，新《基金法》實施后停發，目前存量有限。在取得公募牌照前，它們是券商資管唯一具有公募功能的“絕版渠道”：投資門檻低至5萬元，募集人數未規定上限，與銀行理財非常相似。

不過，也有業內人士認為，券商資管應該固守自己原有的傳統優勢，包括投行資源和投研優勢。