深港通已經聽見樓梯聲了。10月29日到30日，連續兩天的模擬交易測試已經完成，預計11月中下旬有望正式開通。業內人士在接受本刊記者采訪中表示，深港通是一座大橋，不是一場音樂會，雖然深股通額度有限對大盤影響微弱，但能提振市場情緒。深市QFII重倉股和A股稀缺標的還將享受事件刺激。而直接受益深港通利好的券商板塊今年滯漲，有補漲的可能。

短期流入A股的資金有限

深港通將在本周六、日進行全網測試，正式開通的時間也越來越近。深股通作為滬股通的加強版，增加了60億市值及以上的小盤股標的。同樣，港股通中增加了50億元及以上的恒生綜合小型股指成分股標的。對于ETF，深圳和香港方面也留下了未來納入的余地。

國泰君安[0.00%]認為，深港通預計將為A股市場帶來750億~1500億元左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%~1.8%，短期對大盤的流動性影響有限。此外，人民幣連續貶值也給香港資金帶來壓力，交銀國際研究部主管洪灝對《紅周刊》記者表示，“如果人民幣貶值10%，炒A股賺10%，對外幣來說，相當于收益為零”。他認為，人民幣貶值才剛開始，從2005年到2015年人民幣升值了10年，從2015年8月11日匯改開始至今僅貶值了1年，還沒有達到長期的均衡，貶值壓力幾個月之內不會消除。

雖然預計港資流入A股較少，但對A股市場的長期影響則遠遠大于短期資金面的作用?！都t周刊》特約撰稿人王磊對記者表示，“雖然深港通消息已經傳了大半年，市場對此有所預料，但在沒有正式公布前，仍有利好助推作用。深港通真正宣布開通的當天，市場可能會高開低走，甚至直接低開低走。這是A股市場的慣例，碰到利好就是出貨行情。但這種走勢只會影響股指一到兩天，短期波動后，深港通還是會潛移默化地發揮利好作用。”

稀缺性公司、白馬股、QFII重倉股可關注

港資喜歡什么樣的A股？首先，QFII的持倉情況在一定程度上反映了海外投資者的投資風格及配置偏好，可以對深港通開通后的投資機會帶來一定的參考?！都t周刊》記者統計了2016年三季度QFII重倉深市個股的情況，持股市值前五位的是寧波銀行[-0.59% 資金 研報]、?？低?/span>[-0.41% 資金 研報]、美的集團、格力電器[0.00% 資金 研報]、五糧液[-1.44% 資金 研報]（見表1）。

記者通過對比中報數據發現，前十大重倉股中，三季度變動最大的是五糧液，QFII持股12353萬股，相比中報新增6798萬股，增倉122.39%。QFII三季度持有蘇泊爾[-2.64% 資金 研報]2820萬股，相比中報減持617萬股，減倉17.94%。國金證券[-1.40% 資金 研報]李立峰表示，?？低曌鳛榈罔F安檢設備供應商，未來業績空間廣闊。另外，寧波銀行作為業績穩定的大盤白馬股，也可以積極關注。

其次是A股的稀缺品種。李立峰認為，A股市盈率對比港股整體偏貴，所以港資如果“北上”會比較喜歡A股的稀缺標的，如白酒、中藥、公用事業和食品（表2）。

最后，由于香港利率水平較低，李立峰認為，低估值高股息率的白馬股是深港通開通后港資首選配置的品種。國金證券篩選了深證成指[-0.39%]中符合低估值（市盈率≤30）、高股息率（股息率≥2%）、現金分紅比例較為穩定、業績較為穩定的白馬股，其中家電板塊值得關注，如格力電器2016年前三季度的凈利潤增長率為12.82%，每股收益為1.87元，市盈率為10.87，低于中信家電行業平均市盈率的21.36。

券商直接受益深港通開通

深港通開通后“兩地”市場的交易量會上升，券商將直接受益于交易傭金收入的增加。去年11月4日，有媒體報道周小川在講話中提及深港通將在2015年內開通，雖然后來被證實為誤讀，但在當天尾盤多只券商股漲停。受深港通即將正式開通利好消息刺激，從大盤見底的9月27日到11月3日，券商板塊上漲了10.15%，同期上證指數[-0.12%]上漲了4.98%。民生證券認為，今年以來在中信29個二級行業中，非銀金融板塊漲幅排名第24，下跌7.18%，遠遠落后于建筑、食品飲料、機械等行業，券商股未來有補漲的機會。

受益于兩地資本市場的互聯互通，很多內地券商紛紛拓展海外業務。本月1日，證監會主席劉士余表態，將繼續支持證券基金經營機構開展國際化經營。券商研究人士對《紅周刊》記者表示，外國的大型金融機構例如高盛、美林等，海外業務占總體收入的40%以上。國內的第一批開始國際化業務的券商主要是海通、中信、中金，其中中金公司國際業務占比最多，也僅有不到總營收的20%?！拔覈套叱龊Ｍ獾牡谝徊骄褪窃诟墼O立分支機構，對于國內市場的行情，大家預測未來1—2年不會有大牛市，國內創新業務也基本被限制和暫停，所以海外業務是一個重要的利潤增長點。”該研究人士對記者說。■