A股波瀾不驚的日子有點(diǎn)長，4000億左右的成交額維持了近一個(gè)月，很多人對(duì)A股不是遺忘了就是失望了。事實(shí)上，A股的熱點(diǎn)輪動(dòng)早已悄悄開始，比如PPP、債轉(zhuǎn)股、混改、高送轉(zhuǎn)、煤炭、券商等板塊已悄然輪動(dòng)。
只是，24日的A股爆發(fā)更為直接，滬指創(chuàng)下了春節(jié)以來最高收盤價(jià)，更值得一提的是，幾日來，包括私募、賣方研究等集體翻多，令人印象深刻。
細(xì)細(xì)盤點(diǎn)，A股市場(chǎng)已經(jīng)有了這四大新變化：
1、熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)明顯，賺錢效應(yīng)逐漸形成；
2、各大機(jī)構(gòu)集體翻多；
3、落后產(chǎn)能主力——煤炭板塊今年漲幅最大；
4、市場(chǎng)數(shù)據(jù)走“暖”。
熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)明顯
近期市場(chǎng)的另一變化就是，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)明顯。PPP、債轉(zhuǎn)股、混改、高送轉(zhuǎn)、券商等板塊近期輪番上陣，基本都形成了一定的賺錢效應(yīng)，因此市場(chǎng)參與熱度也有所提升。
先看PPP板塊，9月中旬，國家發(fā)改委就發(fā)布《關(guān)于切實(shí)做好傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作有關(guān)工作的通知》，明確在能源、交通設(shè)施、水利、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等七大領(lǐng)域鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資進(jìn)入。PPP概念股集體爆發(fā)，渤海股份(000605)一周大漲41.73%領(lǐng)漲PPP概念，韓建河山(603616)、偉明環(huán)保(603568)、蒙草生態(tài)等個(gè)股一周漲幅超過20%。
再看債轉(zhuǎn)股板塊，10月中上旬，國務(wù)院公布了《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，受此影響，債轉(zhuǎn)股概念接替PPP概念，海德股份(000567)、中鋼國際(000928)、長航鳳凰等個(gè)股均有漲停收入囊中。
而上周，以次新股為主的高送轉(zhuǎn)概念持續(xù)爆發(fā)，煌上煌(002695)、四通新材(300428)、溢多利(300381)、通裕重工(300185)、財(cái)信發(fā)展等個(gè)股均受到市場(chǎng)資金持續(xù)熱捧。
24日，熱點(diǎn)板塊再次輪動(dòng)，煤炭、券商等權(quán)重板塊接力“熱點(diǎn)”，煤炭板塊大漲逾6%，券商板塊上漲逾2%，一舉將滬指托上3100點(diǎn)大關(guān)。
以近期高送轉(zhuǎn)行情為例，大家都知道，高送轉(zhuǎn)其實(shí)就是一個(gè)“零和游戲”，都有一定的炒作嫌疑，這種板塊能炒的時(shí)候，只有在市場(chǎng)大環(huán)境比較樂觀的時(shí)候，游資才敢動(dòng)手。
在這波高送轉(zhuǎn)行情中，申萬宏源(000166)深圳金田路營業(yè)部頻繁上榜，在名家匯上收獲三個(gè)漲停后，20日，該營業(yè)部買入了5000多萬元的煌上煌，21日又賣出了4900多萬元，成功快進(jìn)快出，24日，該營業(yè)部再度買入7600多萬元。
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所以說，這種博弈行情的出現(xiàn)，其實(shí)是一些非常靈敏的游資，發(fā)現(xiàn)了大盤沒啥問題，就開始出擊。根據(jù)海通證券的研報(bào)，炒作高送轉(zhuǎn)個(gè)股是每年底的保留節(jié)目，幾乎每年都會(huì)給投資者分發(fā)“歲末花紅”。根據(jù)對(duì)2010~2014年報(bào)10轉(zhuǎn)10及以上公司的統(tǒng)計(jì)，每年11月至次年5月，高送轉(zhuǎn)組合大多時(shí)間都能跑贏上證綜指。
而對(duì)于四季度如何把握熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)，興業(yè)證券(601377)給出了以下五大投資方向：
PPP概念板塊：以PPP為代表的大基建，將是四季度以及布局明年的重要配置性品種。地產(chǎn)調(diào)控后，基建將更被重視，需要發(fā)揮政府資金撬動(dòng)社會(huì)資本的杠桿作用。
債轉(zhuǎn)股政策下的投資機(jī)會(huì)：債轉(zhuǎn)股有助于減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合最近國企混改的進(jìn)展，將給高負(fù)債率國企帶來改革良機(jī)。同時(shí)實(shí)質(zhì)利好AMC公司。
估值與成長性匹配、不斷兌現(xiàn)業(yè)績的績優(yōu)股：光通信、CDN（未來3年40%高增長）、家裝品牌化。
消費(fèi)中挖掘高景氣且業(yè)績?cè)鲩L有望持續(xù)的子行業(yè)：高股息、高分紅、現(xiàn)金流穩(wěn)定的類債品種，如公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K。
周期角度推薦原奶、造紙、以及化工中的MDI、粘膠、尿素：關(guān)注化纖、印刷等即將進(jìn)入補(bǔ)庫存階段行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
各大機(jī)構(gòu)集體翻多
對(duì)于A股市場(chǎng)來說，與3100點(diǎn)同時(shí)到來的還有各大機(jī)構(gòu)的集體翻多。
任澤平：房地產(chǎn)調(diào)控將有利于股市債市
任澤平表示，站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，對(duì)股票市場(chǎng)的悲觀肯定是錯(cuò)的。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)上漲，機(jī)會(huì)則下跌。股市、債市、樓市中，目前只有股票市場(chǎng)跌下來并釋放了一年多的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)調(diào)控將有利于股市債市，接下來可以重點(diǎn)關(guān)注債轉(zhuǎn)股、PPP及基建類題材。
荀玉根：利空已經(jīng)被消化，積極因素出現(xiàn)
荀玉根表示，保持樂觀，市場(chǎng)將向上突破：一是利空已經(jīng)被消化，二是積極因素出現(xiàn)。配置方面，荀玉根提出了雙頭槍配置：國改股和真成長兩頭進(jìn)攻，消費(fèi)股穩(wěn)居其中。中國聯(lián)通推進(jìn)混改說明國企改革有突破，關(guān)注中字頭央企和上海國改，詳見前期報(bào)告。成長股經(jīng)歷大半年低迷后，部分偏白馬類公司估值和盈利匹配度已合適。業(yè)績穩(wěn)定的消費(fèi)股是底倉，如食品飲料、飼料養(yǎng)殖、化學(xué)制藥等。
招商證券：短期或有擾動(dòng)，不改中期上行趨勢(shì)
招商證券(600999)指出，經(jīng)濟(jì)面與資金面依然支持中期的緩慢震蕩上行。繼續(xù)維持在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的資產(chǎn)荒、低利率、金融穩(wěn)定的大背景環(huán)境下，加上宏觀經(jīng)濟(jì)/金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)向好消除“深蹲”系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)震蕩向上(形態(tài)類似帶魚)的判斷。三季度數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)目前企穩(wěn)，帶動(dòng)企業(yè)補(bǔ)庫存和投資，四季度基建投資繼續(xù)發(fā)力，完成全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)問題不大。
海通證券：陽光依舊，市場(chǎng)振幅將向上擴(kuò)大
海通證券表示，節(jié)后利空不斷，市場(chǎng)走勢(shì)驗(yàn)證已經(jīng)扛住風(fēng)雨。以史為鑒，振幅將向上擴(kuò)寬。97年以來上證綜指年振幅大部分時(shí)間在25%-40%之間，只有在大牛市或熊市的時(shí)候振幅會(huì)上升到60%以上，年平均振幅為53%，而今年振幅只有25%，還不及近20年年均振幅的一半。今年20%幅度以內(nèi)超低波動(dòng)震蕩市可能面臨變盤，未來波幅怎么演變？向上擴(kuò)大的概率更大。第一，利空已經(jīng)被Price in的較充分。第二，市場(chǎng)有新的亮點(diǎn)。國企改革在加速推進(jìn)，中國聯(lián)通是典型的標(biāo)志，且中小創(chuàng)的三季報(bào)預(yù)告數(shù)據(jù)不錯(cuò)。3140點(diǎn)被擊穿是大概率，市場(chǎng)會(huì)向上拓寬振幅，中期仍是震蕩蓄勢(shì)格局，市場(chǎng)出現(xiàn)大趨勢(shì)需要時(shí)間。
華泰證券(601688)表示，人民幣匯率加速貶值對(duì)A股影響不大。補(bǔ)短板或是供給側(cè)慢牛下一個(gè)主攻點(diǎn)。供給側(cè)改革是今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的主要方向，煤炭-PPP-債轉(zhuǎn)股均反映出市場(chǎng)低估了供給側(cè)改革強(qiáng)力推動(dòng)下的板塊主題投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前作為供給側(cè)改革政策中的補(bǔ)短板，仍被市場(chǎng)所忽視，決策層強(qiáng)調(diào)需求側(cè)管理為供給側(cè)改革護(hù)航，兩者最直接的交叉點(diǎn)就是補(bǔ)短板。
民生證券：匯率擾動(dòng)影響有限，反彈仍有動(dòng)力
民生證券認(rèn)為，市場(chǎng)情緒邊際修復(fù)，內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)短期緩和下，反彈有望持續(xù)。建議投資者圍繞業(yè)績支撐、確定性催化、自下而上把握三條主線：1)受益于業(yè)績改善、具有安全邊際的板塊，重點(diǎn)關(guān)注汽車、家電、醫(yī)藥；2)受穩(wěn)增長加碼或供給側(cè)改革加速推進(jìn)預(yù)期支撐的行業(yè)；3)短期具有政策與事件確定性催化主題，重點(diǎn)關(guān)注深港通、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、“雙十一”、國企改革等主題。
煤炭板塊挑起反攻大旗
24日最亮眼的板塊當(dāng)屬煤炭板塊，可以說是對(duì)滬指站上3100點(diǎn)立下了“大功”。截至收盤，板塊整體上漲逾6%，個(gè)股方面，中煤能源、恒源煤電(600971)、平莊能源(000780)、陜西煤業(yè)、金瑞礦業(yè)(600714)5只個(gè)股漲停。
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看完今天煤炭板塊的表現(xiàn)，再問大家一個(gè)問題：今年A股表現(xiàn)最好的是哪個(gè)板塊？
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這個(gè)問題或許大部分人都不清楚。
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看完上圖，大家或許會(huì)很吃驚，這個(gè)曾經(jīng)讓很多人根本沒有興趣的板塊居然成了截至目前A股的漲幅冠軍。個(gè)股漲幅更為喜人，今年以來漲幅超過20%的個(gè)股就有11只，西山煤電稱霸，漲幅接近70%。
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再來看看期貨市場(chǎng)，年初至今動(dòng)力煤漲了一倍多，你可知道，這是可以加N倍杠桿的東西。
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看過煤炭行業(yè)在各市場(chǎng)的表現(xiàn)，這背后的邏輯其實(shí)是非常清晰：去產(chǎn)能+企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)+推進(jìn)國企改革。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)走“暖”
除了各大機(jī)構(gòu)集體看多四季度行情，市場(chǎng)數(shù)據(jù)方面也在走強(qiáng)。
1、證券保證金節(jié)后首周凈轉(zhuǎn)入630億元
國慶節(jié)后，證券保證金出現(xiàn)回流，結(jié)束了節(jié)前連續(xù)六周凈流出的局面。投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，10月10日至10月14日，證券保證金凈轉(zhuǎn)入630億元，證券交易結(jié)算資金日均余額1.42萬億。其中，10月10日（國慶節(jié)后第一個(gè)交易日）凈轉(zhuǎn)入994.21億元。
2、兩融余額站上9000億元
截止2016年10月21日，滬深兩市的融資融券余額為9022.85億元，當(dāng)日融資余額為8983.16億元，較上一個(gè)交易日減少了23.31億元。總體來看，10月份開始，兩融余額一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，從月初的8800多億元增長至當(dāng)前的9000多億元，僅10月21日和14日兩個(gè)交易日的兩融余額較前一日呈下降態(tài)勢(shì)，其余交易日均呈現(xiàn)正增長態(tài)勢(shì)。
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3、9月QFII與RQFII開戶數(shù)創(chuàng)新高
中國結(jié)算近期發(fā)布的最新月報(bào)顯示，9月，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）的開戶數(shù)均創(chuàng)下年內(nèi)新高，分別新開21戶、34戶。
4、反向指標(biāo)：投資者空倉數(shù)連續(xù)15個(gè)月上升
據(jù)中登公司月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，9月持倉投資者數(shù)為5047.38萬個(gè)，占期末投資者數(shù)的比重為44.41%，空倉投資者數(shù)為6318.16萬個(gè)，比持倉者多1270.78萬人，占期末投資者數(shù)比重為55.59%。這是自去年7月持倉數(shù)和空倉數(shù)發(fā)生逆轉(zhuǎn)以來，空倉數(shù)持續(xù)上升的第15個(gè)月。
