17日，滬深A股開盤后延續窄幅波動態勢，而B股下午突現閃崩，A股隨后也快速跳水，但未出現資金“踩踏出逃”的情況。機構人士認為，上證B股自身的屬性使其容易暴漲暴跌，閃崩的原因可能是一家或幾家投資者的“洗倉”引發聯動效應，其他股票跟跌。無論是從體量、交投，還是投資者結構來看，B股只是一條“小魚”，其異動對A股的影響有限，改變不了A股的中期趨勢。A股短期內因B股擾動而出現調整，可能為后期反彈打開空間。

資金離場規模不大

迎來量價齊升的10月開門紅后，滬深兩市再度裹足不前，交投回落，振幅收窄。17日下午兩點前，上證B指突然跳水，盤中最大跌幅達6.74%，收盤時跌幅達6.15%。深證B指[1.18%]收跌2.43%。B股的蹊蹺跳水帶動A股調整，上證綜指盤中一度下探至3033.75點，此后跌幅略有收窄，收于3041.17點，全天下跌0.74%。深市A股主要指數的表現更為疲軟，深成指下跌1.01%，中小板指[1.38%]數下跌1.05%，創業板指[1.29%]數下跌1.20%。

值得注意的是，滬深兩市昨日凈流出277.43億元，其中開盤凈流出49.15億元，尾盤凈流出45.12億元，尾盤流出規模并未明顯放大。由此來看，昨日A股雖然受到B股閃崩的拖累，但尾盤并未出現資金“踩踏出逃”的現象，資金離場的規模并不大。

此外，海外市場整體平穩，B股的突然跳水并非源于海外的“黑天鵝”。此前一個交易日，美股三大股指均小幅上漲。亞太股市17日也未出現大幅波動。

疑似個體行為引發

對于B股的突然“閃崩”，一位私募人士對中國證券報記者表示，當時自己的反應是懵的，然后就四處打電話問原因。市場眾說紛紜。東興證券表示，國家稅務總局14日就《非居民金融賬戶涉稅信息盡職調查管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，參與國際間打擊利用海外賬戶逃避稅行為一致行動。這促使部分違規資金或避險資金撤離B股。但從時點看，這一說法很難解釋“閃崩”為何未在17日開盤時就發生。

在市場人士的議論中，被提及最多的是人民幣雙向波動。近期人民幣兌美元匯率中間價連續下調，人民幣兌美元匯率走低。17日，美元兌人民幣匯率中間價跌破6.74，創6年新低，離岸人民幣兌美元匯率則逼近6.75。B股以人民幣標明面值，但需以外幣購買，其在人民幣匯率走弱的情況下承壓當屬必然，尤其以美元交易的上海B股面臨更大的調整壓力。不過，人民幣雙向波動已非一日，它是一個宏觀背景因素，用它來解釋單日行情異動缺乏說服力。

事實上，上證B股和深證B股的差異非常明顯。上證B指的市盈率接近30倍，而深證B指的市盈率只有17倍。相較于上證B股，深證B股公司同時在A股上市的更多。上證B指三季度維持窄幅波動，深證B指則走出一波強勢反彈，昨日深證B指的跌幅明顯小于上證B指。

整體來看，上證B股由于自身原因，容易出現暴漲暴跌。上證B股只有52家上市公司。從以往情況來看，如果一只或幾只股票跌停，往往造成聯動效應，其他股票可能會跟跌。此次B股閃崩可能只是個體交易行為導致的。一位常參與B股交易的大戶向中國證券報記者透露，上證B指單日成交額小，如果一個或幾個“土豪”由于某種原因甩賣幾只B股，往往會造成很強的跟風，直接導致指數的大跌。B股此前就發生過這種情況。5月B股曾出現大跌，事后市場發現導火索是一家機構者“洗倉”。

“小魚”難掀大浪

長期以來，B股缺乏關注，投資者對其了解不多。B股昨日突然跳水雖令部分A股投資者措手不及，但它對A股的影響主要在心理層面。

從規模來看，上證A股總市值為31萬億元，深證A股總市值為22萬億元，而上證B股總市值為7023.64億元，深證B股總市值為6757.89億元。從交投來看，上證B指的日均成交額為3億元左右，相當于A股一只股票的單日成交額。從投資者結構來看，2015年年報顯示，101只B股的前十大股東名單中，有216位是自然人。雖然A股機構持股比例與美國等發達國家仍有差距，但機構持股比例仍超過60%。相對于A股，B股只是一條“小魚”，對A股資金面的影響甚微。A股與B股的投資者群體存在差異，重疊度底，也許會在情緒面上影響A股，但實質影響較小。

B股的“閃崩”改變不了A股的中期趨勢。A股短期內因B股擾動而出現調整，可能為后期反彈打開空間。分析人士指出，從外部環境看，宏觀經濟出現積極信號，國企改革的推進，深港通的臨近，多種因素有利于未來A股運行。