暌違6年，A股再度迎來銀行股IPO。江蘇銀行在上周順利發行，江陰農商行也已經出現在IPO的計劃表中，不出意外8月份將完成發行并上市；另外，貴陽銀行也取得IPO批文，隨時蓄勢待發。

銀行板塊是當前A股最白的白菜股，也是最白的白馬股。低市盈率、低市凈率、低股價“三低”的特點，讓銀行股成為白菜股和白馬股。但市值大、題材少、利潤增速放緩，再加上潛在的不良資產率攀升，讓銀行股成為A股當前最冷門的品種。即便走勢較強的民生銀行，在泛海集團數十億資金的巨額增持下，股價也不過撲騰幾下，便重歸平靜。

另一方面，新股則是當前A股最火爆的板塊。弱市炒新，惟新不敗，即便上證指數仍在3000點左右掙扎，新股依然火爆。無論是主板還是中小創，夕陽行業還是新興產業，上市之后無一例外都是漲停、漲停、再漲停，漲停過后還有漲不停。50元以下都已經不好意思說自己是剛上市的新股，百元以上的新股也有15家左右，最高的維宏股份甚至一度突破250元！

爆炒新股，原因無非是發行時市盈率被壓得較低，籌碼干凈便于游資收集炒作，同時臨近中報大量新股為了再融資等目的也大量釋放高送轉等利好等。不過，和歷史上每一次瘋狂炒作的泡沫一樣，新股的炒作也并非無極限。從市盈率來看，次新股陣營中共有57只動態市盈率超過100倍，其中最高的三夫戶外在2000倍左右，百利科技在1000倍左右，低于50倍且已經開板的個股僅有金徽酒等7只（不含換股上市的溫氏股份、招商蛇口）。而同期的上證指數、中小板指數和創業板指數市盈率分別為14.25倍、50.83倍和77.66倍。

高漲幅、高股價、高市盈率，構成了當下新股泡沫的特征。在這樣的大背景下，新股發行速度和規模悄然加速，7月22日，證監會一次性發放批文14家，合計募集資金規模約120億元，也是今年單次首發拿到批文公司募集資金規模突破100億元大關。其中就包含數家融資金額在10億以上的大塊頭：江陰銀行、貴陽銀行、廣西廣電和歐普照明。另外，“大塊頭”新股的儲備也很豐富：目前已過會待發的110家企業中，披露了募資規模的有104家。其中，募資規模在10億元以上的有14家。披露的募資規模最多的是52.9億元，為擬登陸滬市主板的三角輪胎。

此外，進入解禁期的產業資本也在次新股上大肆減持。統計顯示，從6月1日至7月19日，合計124家次新股公司發布了重要股東減持公告，而增持的僅有11家，減持市值達到140.56億元。

近期新股開板之后的炒作力度越來越弱，如上海滬工、玲瓏輪胎等，在一步到位的炒作開板之后便震蕩向下，無力走出第二波創新高的走勢，盤口走勢接近去年底凱龍股份、思維列控等那批新股炒作結束的特征。在新股爆炒有降溫趨勢的情況下，江蘇銀行等“大塊頭”的上市，無異于冰與火的對撞，極有可能成為新股炒作的“終結者”。從江蘇銀行本身的情況來看，行業缺乏想象力，發行市盈率超過銀行股的平均水平，不良資產率在經濟下行周期里也有抬頭的趨勢，實在算不上是一個好的炒作品種，在發行期間甚至出現中金公司、社?；鸬却竺娣e中簽棄購的怪像。

即便如此，江蘇銀行6元多的發行價格較低，發行量11億多股，流通市值甚至比中國核建、第一創業等次新股要小，有望吸引炒新游資的參與。不過，最關鍵的還是開板之后的走勢，在目前市場以存量資金博弈為主的大背景下，江蘇銀行開板之后勢必吸走大量炒新熱錢，此時如再迭加中國電影等大盤股的上市及發行，高價新股勢必成為獲利豐厚的游資兌現利潤的打壓對象。如此一來，新股炒作的“盛宴”演變成一地雞毛的“剩宴”，將不再是遙遠的將來！