（原標題：年內A股或現買入好時機）
——獨家專訪華爾街投資大師、威廉指標創始人拉瑞·威廉姆斯
距離拉瑞·威廉姆斯上次接受《紅周刊》記者的專訪，至今已有一年的時間了。在這一年時間里A股遭遇了史無前例的暴跌，時至今日仍處于元氣恢復過程中。國際上，英國脫歐、美聯儲預期加息等也無時不在牽扯著投資者的神經。本周《紅周刊》記者再次約訪拉瑞·威廉姆斯，聽他闡述對于當前中國股市以及國際市場上的最新看法和投資機會。
并非單純短線交易者，
同樣堅持價值投資
《紅周刊》：您作為華爾街著名的投資大師，很多中國投資者對您十分推崇，不知道是否方便跟我們分享一下您最新的工作和生活狀態？例如，如今您是否還會進行場內實際交易？
拉瑞·威廉姆斯：投資者對我的生活和交易有許多誤解。比如我現在正在蒙大拿度假，釣魚、去山區旅行或者拜訪老友，參與蒙大拿天空之州田徑比賽。那我每天做交易嗎？是，但也不是。當前我的自動交易系統中是有一些指標在每天工作。
《紅周刊》：您的著作《短線交易天才》為很多中國投資者所熟知。不少中國投資者也將您作為短線投資者的代表人物之一，對此您怎么看？通常您會持有頭寸多長時間？您如何看待價值投資？
拉瑞·威廉姆斯：我不是純短線交易者。我當然能做短線交易，但是我不認為那能賺大錢。賺大錢要靠小倉博取大機會。日內交易必須輕倉……我們不能一下損失太多……所以短線交易很難把大機會吃滿。
我不是在做日內交易，我通常持有隔夜頭寸，第二天一早就出門了。換言之，時間是你的盟友。在我的交易中我希望時間是我的朋友，我希望盡可能長地留在一個趨勢中，不想被一個交易日的幾個小時所限制。
而在選股上我們是嚴格的價值投資者，我每3個月買入或更新頭寸組合。沒有哪個指標是終極指標，我最愛的短期指標當然是W&R指標，我會根據周期性研究和我對累積派發的計算對他們做出修正。
《紅周刊》：您在數十年的交易生涯中取得了輝煌的業績，堪稱傳奇。能否跟中國投資者分享一下您在投資策略上的心得，您是一直采用同樣的策略方法還是因時而變？
拉瑞·威廉姆斯：可能因為我上了年紀了，沒法變“新戲法”。我的交易方法一如既往，從1960年代開始，貫穿半個世紀。但是我的交易方法是獨特的，我從日線圖、周線圖等各類圖表中尋找交易條件。我不會去試圖交易所有價格運動。我等待時機成熟，然后尋求入場機會。我想大多數人總是過度交易。是的，那樣很刺激，但是會導致真正的問題，也就是風險。
A股調整還將繼續，
年內或現買入好時機
《紅周刊》：在2015年6月份，我們《紅周刊》曾與您有過面對面交流的機會。當時恰處于A股暴跌的開端，您怎么看待中國股市去年以來的暴漲暴跌？你覺得主要原因是什么？
拉瑞·威廉姆斯：關于股災的原因，我不知道我是否能準確說明，當時太多中國投資者對股價太樂觀了。所以一個簡單的原因就是，市場過于亢奮，這是很嚴重的……所有人都已經買入，那么還有誰再推高股價？沒人了！市場的頂部不是由大量賣單造成的，而是沒有新的買單來驅動價格上漲。
《紅周刊》：當面對這種大跌時，投資者應該如何預測和應對？您認為此時哪些指標值得參考？
拉瑞·威廉姆斯：從宏觀看，某些能源價格（如石油）和利率的因素（美聯儲加息預期）也是導致股災的部分原因。我認為基于周期分析是可以預測的，我在中國和投資者接觸的時候曾多次闡述。
《紅周刊》：對于A股未來的走勢，國內投資者眾說紛紜。你對中國股市目前的走勢怎么看？最危險的時候已經過去了嗎？有評論認為接下來會是一輪慢牛，你如何看？投資者此時最需要關注的是什么？
拉瑞·威廉姆斯：我想分享給中國朋友的最重要的觀點是，未來你們的國家是走在你們前面，而不是后面。中國的增長和中國成為世界強國的行進沒有結束，才剛剛開始。當然，這并不意味著股價將連續上漲。就2016年7月看，我認為將有一個調整，這將為今年帶來一個非常好的買入機會。
《紅周刊》：幾次交流下來，感覺您對中國市場還是十分關注的。您持有中國股票嗎？或者您會投資中國股市嗎？
拉瑞·威廉姆斯：對我來說直接投資中國股票是非常困難的。所以我仍然堅持在我最熟悉的美股、期貨市場，比如黃金、股指期貨等等。如果我能在中國待上更多的時間，那樣我就可以實際交易中國股票。如果我一直待在美國，我不可能跨越時差跟蹤中國市場的即時交易。我已經74歲，精力有限。
脫歐利好英國貿易，美聯儲若加息美股將現買點
《紅周刊》：近期，英國“脫歐”引發全球關注。您怎樣看待英國“脫歐”事件？這對全球經濟和資本市場影響如何？哪些資產將從該事件中收益，哪些會最先遭受沖擊？
拉瑞·威廉姆斯：脫歐，對英國來說不是壞事。你的貿易伙伴越多，你的貿易機會就越多。英國將脫離一個惡化的聯盟，他們將獲得更多的貿易伙伴。我們都知道一個基本定律，劣幣驅逐良幣。歐盟中的成員太多了，或者說其中有一批財政金融糟糕的失敗國家。在我看來，英國逃離了一艘沉船。
《紅周刊》：考慮到英國脫歐，一些評論認為美聯儲年內再次加息的概率大幅降低，甚至會出現降息的可能。對此，您怎么看？
拉瑞·威廉姆斯：美聯儲或許會有一次加息，但我表示懷疑。我認為美聯儲知道目前他們不能加息太多，因為全球經濟并不穩定。如果他們真的提高利率，請注意，在美聯儲結束降息第一次加息后，股價很快向上。所以我會在美聯儲加息后第一時間尋找買入信號。
《紅周刊》：英國“脫歐”導致國際匯率市場大幅波動，全球避險資金漲勢明顯。您對接下來的商品走勢如何看？比如黃金、石油或者外匯市場？您認為全球市場的波動會加劇嗎？對于資產配置，您有何建議？
拉瑞·威廉姆斯：我沒法回答所有這些問題。我認為從7月中旬來看，趨勢是向下的。我們已經在6月底做空了黃金。現在沒有什么理由改變我的頭寸，我認為英鎊將在7月底開始向上，美元指數也是。每個人只能在他們看好或者擅長的市場配置資產。
