周五午后，兩市窄幅震蕩。截至發稿時，滬指微跌0.09%，報2991.74點，成交1114億元；深成指微跌0.12%，報10383.9點，成交1736億元。

板塊方面，酒店餐飲、維生素、次新股、多元金融、水利建設等板塊漲幅居前；航空、公共交通、黃金概念等板塊跌幅居前。

外圍市場方面，美國股市周四(7月28日)收盤漲跌不一，受蘋果與Facebook上漲帶動，納指表現相對更好，創下自2015年12月1日來新高。道瓊斯工業平均指數下跌15.82點，報18456.35點，跌幅為0.09%。標準普爾500指數上漲3.48點，報2170.06點，漲幅為0.16%。納斯達克綜合指數上漲15.17點，報5154.98點，漲幅為0.30%。

消息面上，窗口指導意見發威 上市公司再融資方案被"框定"；并購重組申請審核趨嚴 兩天四家上市公司被否；網絡股票配資換馬甲：自稱合作操盤 杠桿達8倍；新股爆炒隱含殼價 不到50億市值不開板成新規律；私募大佬葉飛違規被約談 曾經的高手也是“坑”；銀行系基金子公司再被罰 資金池業務"零容忍"；多次風險提示仍有買入 券商啟動*欣泰柜臺交易。

今日是七月最后一個交易日，“七翻身”曾被市場寄予厚望，事實上，7月份市場也確實走出一輪反彈，截至7月28日，上證綜指累計上漲2.21%。但7月27日上下一百余點的高位巨震，無疑給投資者心頭平添疑云：吃飯行情還會繼續嗎？

方正證券首席經濟學家任澤平再日前發布的研報中稱，股市過度悲觀已無必要，趨勢性機會尚需耐心等待。未來結構性行情主導，從題材炒作向業績為王和價值投資轉換。

任澤平指出，房市、股市、債市等大類資產中只有股市跌過了，貨幣超發背景下其他資產也都不便宜。未來股市可能繼續維持存量博弈和區間震蕩，但是會出現大的風格切換，從題材炒作向業績為王和價值投資轉換。隨著銀監會對理財資金去風險資產去杠桿、證監會加強監管從嚴并購重組強化退市等，題材炒作的生態環境被破壞，股市開始正本清源，回歸業績和價值。隨著資產回報率下降、長端債券收益率下降，股息率價值開始凸顯。關注以汽車、家電、食品飲料、公用事業等為代表的消費股，以煤炭、鋼鐵、交運、建材、有色等為代表的低估值、受益供給側改革的周期股。

國泰君安證券分析師張華恩則指出，近期消耗博弈結束，避險為上。隨著相對收益和絕對收益投資人都已經進入高倉位區域，板塊的快速輪動正加速存量博弈的消耗戰，并可能帶來吃飯買單的風險。

“短期規避風險為上，耐心等待時機。”張華恩建議擁抱業績周期，守候價值重估。在實體回報率下行、負債端成本擴張的背景下，全社會資產荒局面持續存在，并不斷加速投資者、金融機構對于確定性收益資產的擁擠交易。這一特征在股票市場體現為從有色（黃金）、食品飲料、家電向低估值、高分紅股票的輪動補漲，在債券市場則體現為從正常期限國債、信用債到超長期國債收益率的下行。對于股票市場，他認為資金追逐“有業績、低估值、高分紅”的趨勢仍將持續，而監管趨嚴將強化這一特征，價值股正在守候中迎來重估良機。

展望8月，新時代證券研發中心研究總監劉光桓認為“搶飯”行情進入下半場。“8月份，A股市場總體上是調整基調，挖一個坑，為下一波中秋行情做準備。但向下調整的空間不會太大，2800-2900點的支撐力度較強。”

對于8月的投資標的選擇，國開證券建議投資者降低投機性倉位，調整持倉結構，關注低估值防御性行業（醫藥）、高增長行業（半導體和電子元器件、環保行業）、低估值藍籌股；關注中報高增長品種、體育板塊和國企改革主題。