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A股價(jià)值之路還有很長(zhǎng)時(shí)間要走
2018-01-21 10:07:22   來(lái)源:大眾證券報(bào)(南京)

股市本是人性場(chǎng),大部分散戶入市本就受貪婪心驅(qū)使,若再鼓吹投機(jī)性的操作,那無(wú)疑將投資者推向萬(wàn)劫不復(fù)。當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板80倍PE,依然投機(jī)盛行,監(jiān)管層不斷加強(qiáng)監(jiān)管,反受市場(chǎng)責(zé)罵,感覺(jué)恐怕A股的價(jià)值之路還有很長(zhǎng)的時(shí)間要走。

近期市場(chǎng)窄幅波動(dòng),多空分歧再現(xiàn),去年以來(lái)長(zhǎng)時(shí)間的謹(jǐn)慎讓我們獲得“空頭”的名號(hào),作為一個(gè)15年財(cái)經(jīng)節(jié)目的嘉賓,我們當(dāng)然明白“空頭”實(shí)在不是一個(gè)討喜的名詞,特別是在一個(gè)散戶占據(jù)九成的市場(chǎng)中,但26年A股牛短熊長(zhǎng),最后獲利并全身而退的偏偏大部分是謹(jǐn)慎的“空頭”,實(shí)在令人有些感傷。

15年前做財(cái)經(jīng)節(jié)目,節(jié)目中我與其他嘉賓一起談技術(shù)、看指標(biāo)、數(shù)浪、數(shù)神奇數(shù)字,當(dāng)時(shí)樂(lè)此不疲;15年后在經(jīng)歷4輪牛熊后我們漸漸轉(zhuǎn)為價(jià)值型投資人。同期A股機(jī)構(gòu)開(kāi)始增多,各大券商都成立研究部、招募行業(yè)研究員、宏觀研究員,漸漸向成熟市場(chǎng)靠攏,基本面研究逐步在機(jī)構(gòu)中開(kāi)花結(jié)果,但很多財(cái)經(jīng)媒體依然以技術(shù)流派為主,身邊的嘉賓依然與15年說(shuō)得一樣一樣的,這恐怕不是一種進(jìn)步。

筆者2003年開(kāi)始關(guān)注港股,發(fā)現(xiàn)香港或海外證券分析節(jié)目,近幾十年幾乎沒(méi)有如此依靠技術(shù)研判市場(chǎng)的,分析師最多談一些趨勢(shì)、區(qū)分牛熊,沒(méi)有如此津津樂(lè)道于什么波浪、數(shù)字的。

A股26年來(lái)投機(jī)盛行,被譽(yù)為最大的“賭場(chǎng)”,其中制度上多空不平衡、投資者散戶化過(guò)重等原因難辭其咎,但難道作為投資者教育最前線的很多媒體、分析師屢屢在鏡頭前鼓吹投機(jī)、講解皮毛技術(shù)對(duì)投資者和市場(chǎng)真的有幫助?

股市本是人性場(chǎng),大部分散戶入市本就受貪婪心驅(qū)使,若再輔以短期化的講解、鼓吹投機(jī)性的操作,那無(wú)疑將市場(chǎng)投資者推向萬(wàn)劫不復(fù)。很多年前,有個(gè)前輩送我第一本巴菲特《一個(gè)資本家的成長(zhǎng)》時(shí)對(duì)我說(shuō):“巴菲特的東西不是因?yàn)槎鄥柡Γ且驗(yàn)楦菀讓W(xué),更容易在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中找回自我,因?yàn)樵诠墒兄刑菀酌允ё晕摇!?/span>

16年的從業(yè),見(jiàn)過(guò)無(wú)數(shù)投資者,越來(lái)越感覺(jué)投資者于市場(chǎng)中如孤舟在驚濤駭浪中犯險(xiǎn),遺憾的是媒體為了吸引眼球往往推波助瀾,讓投資者著迷于短期波動(dòng),而忘卻入市本是為了理財(cái)、為了追求美好生活的本心。

當(dāng)下行情,創(chuàng)業(yè)板80倍PE,依然波動(dòng)較大投機(jī)盛行,監(jiān)管層不斷加強(qiáng)監(jiān)管,反受市場(chǎng)責(zé)罵,感覺(jué)恐怕A股的價(jià)值之路還有很長(zhǎng)的時(shí)間要走。

綜上所述,我們只希望更多聲音來(lái)告訴投資者證券投資的本質(zhì),除了投機(jī)應(yīng)當(dāng)更多鼓勵(lì)絕大部分投資者進(jìn)行價(jià)值投資,雖然這樣市場(chǎng)會(huì)少了很多波動(dòng)、媒體會(huì)少了很多題材,但亂世會(huì)造就英雄故事。


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