地方頻道:
您的當(dāng)前位置:首頁>經(jīng)濟>證券
當(dāng)前股市發(fā)行制度注冊制改革要緩行
2018-01-21 10:06:11   來源:網(wǎng)絡(luò)

受新股發(fā)行注冊制推出消息的影響,上海綜合指數(shù)昨天反復(fù)波動微升0.4%,實現(xiàn)“三連陽”,兩市成交擴大,但是市場的弱勢同樣十分明顯。

昨天上海綜合指數(shù)小幅高開后震蕩上行,只是受到有關(guān)上海證交所理事長桂敏杰指注冊制不會延遲的言論影響,先是上海綜合指數(shù)一度下跌;但在中國證券網(wǎng)掛出澄清桂敏杰未對注冊制作出任何回應(yīng)后,上海綜合指數(shù)再度上行,收市報2859點,上升10點,漲幅0.4%,連續(xù)第3個交易日上升,成交額增加到2,800億元;深圳成分指數(shù)則微跌0.04%,成交3,835億元。兩市場成交額合計6,635億元。

市場對注冊制推出為何會如此敏感?新股發(fā)行制度注冊制為何成了當(dāng)前中國股市的金鐘罩?因為,國務(wù)院對注冊制改革授權(quán)于3月1日起正式實施。這也是引發(fā)上個星期四(2月25日)上海綜合指數(shù)暴跌6.4%的重要原因之一,從而使得中國證監(jiān)會的發(fā)言人鄧舸不得不在開市前出來安撫市場,說注冊制真正實施尚需時日。

新股發(fā)行注冊制就是中國股市的一項重大制度改革,由當(dāng)前的新股發(fā)行核審制,即公司上市由監(jiān)管部門進行實質(zhì)性審查,以此來判斷該公司是否達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn),通過審核認(rèn)定達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)才能讓企業(yè)上市發(fā)行股票。而新股發(fā)行注冊制則不是一樣,就是與多數(shù)成熟的市場一樣,企業(yè)上市只要達(dá)到既定的上市條件,就可以發(fā)行新股,監(jiān)管部分只是對上市公司材料作程序性的審核,企業(yè)上市公司信息的真實性、準(zhǔn)確性及完整性,基本上由發(fā)行人及中介機構(gòu)負(fù)責(zé)。

這樣一來,不僅能夠大量減輕了監(jiān)管部門對上市公司審批的工作量,減少政府對公司上市過多的干預(yù),也將全面加快國內(nèi)公司上市的步伐,中國股市發(fā)行制度將全面的市場化。中國股市新股發(fā)行制度的全面市場化,當(dāng)然是推進中國股市發(fā)展的重要的一步,應(yīng)該是好事。

但是,為何當(dāng)前市場對新股發(fā)行注冊制推出為十分擔(dān)憂?為何一說要推出新股發(fā)行注冊制就會讓股市暴跌?其實,市場擔(dān)心的是當(dāng)前國內(nèi)市場根本就沒有新股發(fā)行注冊制的生存條件而讓這種制度推出。這樣做不僅不可能讓中國股市的健康發(fā)展,反之讓當(dāng)前中國股市與上市公司的劣質(zhì)化。即中國股市上市公司的質(zhì)量會越來越差,越來越成為圈錢的工具,投資者對中國股市越來越?jīng)]有信心。

因為,當(dāng)前中國的股市不僅政府管制過多,而且國內(nèi)不同的企業(yè)都在千方百計涌入中國A股市場。最大問題是中國A股市場基本上是上市公司圈錢的工具。中國A股的上市公司從投資者那里獲得資金,從而就沒有想給投資者多少回報。也就是說,對于中國上市公司來說,投資者可以大筆的錢送到他們手上,但是投資者想從上市公司那里獲得相應(yīng)的回報根本就不可能。在這種情況下,投資者唯一獲利的途徑就是希望股價上漲。這必然導(dǎo)致中國股市投資炒作盛行。

在公司上市審核制的情況下,大量的劣質(zhì)公司都能夠蒙混過關(guān)上市圈錢,那么要新的發(fā)行注冊制的情況下,不經(jīng)過審核讓想圈錢的上市公司都涌入市場,投資者豈能不擔(dān)心整個中國股市會讓上市公司劣質(zhì)化及股市的信心更是喪失?因為,就目前正在排隊準(zhǔn)備上市的公司都達(dá)2000多家。僅是這些企業(yè),如果每年可上市200家,也得要花10年以上的時間來消化。

而如果新股發(fā)行注冊制的推行,更是會有大量公司涌入這個市場。更是讓中國股市成為劣質(zhì)企業(yè)圈錢的工具。對于一個暴跌后信心大失的市場,如果讓大量劣質(zhì)公司涌入市場上市,并由此導(dǎo)致上市公司劣質(zhì)化,那么這肯定是壓垮中國股市或中國股市崩塌的最后一根稻草。對此,中國股市的投資者豈能不擔(dān)心?豈能不信心大失?在這種情況下,投資者當(dāng)前是逃為上策。股市暴跌自然不可避免。

也就是說,新股發(fā)行注冊制的推行,其目的是加快中國股市市場化步伐,以此借助市場力量來提高股市效率,讓市場因素成為股市資源配置的決定性力量,以此來減少政府設(shè)租尋租的機會,有利于中國股市與國際市場接軌,本意當(dāng)然是好的。但是,如果當(dāng)前中國股市沒有新股發(fā)行注冊制的生成條件與環(huán)境,貿(mào)然推出這種制度,這肯定會讓當(dāng)前中國股市脆弱的信心雪上加霜。這樣不僅不能夠讓中國股市健康發(fā)展,反之可能讓中國股市更加劣質(zhì)化。

所以,在當(dāng)前中國股市信心十分脆弱的情況下,不僅新股發(fā)行注冊制的推出要緩行,而且股市的其他各種改革也得先停止,先讓中國股市休養(yǎng)生息,慢慢地通過市場的方式來恢復(fù)元氣。只有讓當(dāng)前中國股市在自我修復(fù)中,才能讓它逐漸恢復(fù)信心。到時候,選擇適應(yīng)的時機進行股市改革也不遲。

 

技術(shù)支持:湖北報網(wǎng)新聞傳媒有限公司

今日湖北網(wǎng)版權(quán)所有 鄂ICP備2020021375號-2 網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證(0107190) 備案號:42010602003527 違法和不良信息舉報中心

亚洲乱码国产乱码精品精,国产曰批视频免费观看完,中文字幕无码人妻777网,欧美特黄激情视频一区一区
一区二区三区四区日韩 | 思思99思思久久最新地址精品 | 亚洲AV岛国动作片在线观看 | 亚洲欧美国产va在线播放 | 亚洲一级中文字幕 | 伊人成长在线综合视频播放 |