
猴年首個交易周兩市迎來“春節紅包”,滬指大漲3.49%,創業板指漲幅更達5.44%。就在市場憧憬紅包行情會否延續至整個2月時,周末“重磅消息”來襲,此前屢次被傳言“下課”的證監會主席肖鋼被國務院免職,新任主席由劉士余接替。大數據顯示,證監會換帥后首個交易日股市漲跌概率各半,但換帥后首周滬指上漲概率達八成。本周恰逢兩會前最后一個完整交易周,券商認為“兩會行情”大概率將延續,可重點關注供給“側改革”、“新興產業”、“主題投資”三大方向。
五次換帥四次首周上漲
證監會換帥無疑是周末最受關注的消息,周六上午消息一經發布,迅速刷爆各大財經媒體頭條及社交工具朋友圈。去年股災以來,肖鋼主席多次被傳言“辭職”或“免職”,最近一次發生在一個多月前兩市屢次熔斷之時,如今傳言終于成現實。對于投資者而言,比舊主席離去更值得關注的是新主席將給市場帶來什么,但劉士余剛剛上任,任期內將表現如何只能拭目以待。
不過,就短期而言,歷史數據顯示,證監會換帥后首周市場大概率出現上漲,兩者雖無必然聯系,但仍值得參考。來自券商中國的數據顯示,1995年3月30日,證監會第一次換帥,周道炯接替劉鴻儒走馬上任,在其上任后的第一個交易日,上證指數上漲2.53%,第一周上漲4.46%,第一個月則最終錄得8.08%的跌幅。第三任證監會主席周正慶上任后第一個交易日恰逢新一周的周一,當日上證指數上漲2.67%,首周五個交易日漲幅為4.76%,第一個月里上證指數同樣以下跌報收,全月跌幅約為3%.
第四任主席周小川2000年2月23日上任,2月24日上證指數單日漲幅為2.47%,其上任后首周累計漲幅為6.45%,當月漲幅為9.55%。第五任證監會主席尚福林上任后的首個交易日2002年12月27日,上證指數微跌0.09%,其上任首周,上證指數仍然保持下跌之勢,單周下跌4.64%。不過,尚福林上任后的第一個月里,上證指數最終上漲6.86%.
第六任主席郭樹清2011年10月29日上任,上證指數在其上任后的首個交易日微跌0.21%,而上證指數在此后的第一周、第一月的指數變化分比為2.22%、-5.66%。第七任證監會主席肖鋼在2013年3月上任,上證指數下跌1.68%,首周上漲2.19%,第一個月下跌3.71%.
總體來看,七任主席前五次換帥首日滬指漲跌概率各半,而首周滬指五次有四次出現上漲,上漲概率達到八成,換帥首月上漲的概率則為六成。
兩會行情大概率將延續
從每年例牌的“兩會行情”視角來看,本周上漲的概率也較大。
廣發證券分析師陳杰指出,歷史經驗表明,“兩會行情”大概率存在,且會前勝過會后,會前中小盤好于大盤,“1-2月是經濟數據發布的真空期,兩會前夕投資者對政策預期開始發酵,帶動兩會行情啟動”,“醫療、環保、戰略性新興產業等板塊的主題投資氛圍濃厚,是帶動中小、創業板表現勝過大盤的重要原因”。
華泰證券分析師薛鶴翔也認為,2016年兩會行情正在預熱并展開,仍將延續兩會前漲、會議期間修整、會后續漲的模式。
薛鶴翔給出了三大關注方向:供給測改革、新興產業是最重點、主題性機會。供給測改革,“雖然不是最看好的市場方向,但無疑這是貫穿2016年的機會,鋼鐵、煤炭、有色、建筑、建材等行業迎來投資機會”;而“新興產業仍是需求和政策的雙導向,建議關注方向包括新能源汽車與智能汽車、智能制造、健康養老、節能環保、新材料、云計算大數據、物聯網、虛擬現實等”;主題性機會則是地方國企改革、京津冀一體化、新型穩增長(地下綜合管廊、智慧城市、水利水電)等。
華鑫證券則認為,在低風險與無風險資產收益率顯性走低、疊加美元顯性走弱、民間金融信用風險疊爆的基本格局下,目前各類社會資本已基本“走投無路”。股市經過三輪深度調整后,雖然整體估值水平還沒有超跌和低估,但已進入了合理區,即在經過風險釋放后開始具有了配置價值。結合“兩會”前后的維穩需要,華鑫證券認為此輪“有寬度、沒高度”的曲折型反彈或能持續到“兩會”后的3月下旬至4月上旬。