滬指昨天以微跌0.07%結束2016年上半年的交易。整個上半年，滬深股指雙雙跌逾17%。展望下半年，分析認為深港通、養老金入市、國企改革等將公布，給市場注入新的持續性題材和活水。在風險偏好的驅動下，A股會有一波吃飯行情。

上半年滬指大跌17%

昨天，上證指數以下跌0.07%報收2929.61點，結束了2016年上半年的交易?；仡櫿麄€上半年，年初經歷了兩次熔斷，股市也由去年末的高點3684.57點暴跌至今年最低點2638.3點，隨后幾個月滬指在2800-3100點區間中維持震蕩態勢。

據統計，上證綜指上半年累計跌609.58點，跌幅17.22%，排歷史上的第四位，前三次分別為1994年上半年下跌43.72%、2008年下跌48%、2010年下跌26.82%。其它三大指數與此不相上下：深證成指上半年累計跌2174.9點，跌幅17.17%，中小板指累計下跌17.88%，創業板指累計下跌17.92%。

覆巢之下無完卵，個股調整面積及幅度相對更大。同花順iFinD統計數據顯示，上半年滬深A股有477只個股跌幅超過30%，758只個股跌幅在20%到30%之間，二者合計占到在交易的2868只A股比例的43.06%。而整個上半年，有1478只個股跑輸了大市。

市場表現不佳，投資者自然是虧損累累。數據顯示，截至昨日收盤，滬市總市值為25.03萬億元，深市總市值為21.12萬億元，滬深兩市合計總市值46.15萬億元;相比去年12月31日52.98萬億元的總市值，目前A股市值已經縮水6.83萬億元。

按中國結算最新披露的數據，截至6月24日，A股期末持倉投資者數量5006.54萬人。照此粗略計算，2016年上半年，A股持倉投資者人均虧損13.64萬元。需要說明的是，上述市值的計算并沒有考慮同期滬深兩市新上市的逾60只次新股，若考慮這一因素，投資者人均虧損金額更大。

整體來看，2016年上半年，A股歷經磨難，兩天四度熔斷的絕望、千股跌停的痛苦、MSCI第三次將A股拒之門外的沮喪，反彈乏力的無奈……。

下半年A股行情可期

2016年A股市場開局不利，而上證綜指自2015年6月摸高5178.19點以來，A股市場經歷了三次大幅下跌，累計跌幅達到49%。下半年A股市場會如何運行?分析人士認為，隨著供給側改革逐漸明朗，市場悲觀預期將逐漸修復。此外，停復牌和退市制度的完善以及深港通等政策紅利的落地，將進一步幫助修復風險偏好。

上投摩根基金表示，二季度經濟狀況不甚理想，投資需求持續下滑，或倒逼穩增長政策在三季度出手。6月海外風險事件逐一落地后，三季度環境相對平穩，只剩下美聯儲大概率在四季度加息的風險。在流動性可能改善，外圍環境相對穩定的情況下，預計市場在三季度會有所表現，深港通和國企改革將是催化劑。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，下半年養老金可能會入市，最近又出臺了職業年金入市管理辦法，未來以公務員的職業年金為代表的增量資金都可能入市，給市場帶來增量資金，還有深港通也有可能宣布開通，這個利好也會刺激藍籌股有一波行情，可以說下半年的不確定利空因素都排除了，行情在下半年可能會超出投資者預期，甚至有一波比2、3月份反彈更強勁的反彈。

華泰證券則稱，目前投資者不需要過度擔憂場內指數的短時變化。至少目前可以確信深港通、養老金入市、國企改革等確定性題材馬上就進入公布周期，不但給市場注入新的持續性題材，也注入了活水。安信證券策略分析師徐彪認為，未來幾個月，在風險偏好的驅動下，A股會有一撥吃飯行情，可能出現在三季度。行業配置上，看好券商、軍工、稀土、核電、電子等板塊行情。

“在投資增速持續下滑的背景下，穩增長政策可能再度出手，但托底而非拉升仍是主基調。因此我們認為市場會有反彈，但結構至關重要?！鄙贤赌Ω鹬赋?，當前環境下，投資者愈發關注行業景氣與企業盈利，市場的焦點依然會圍繞在消費、新能源、電子、醫藥等行業。