喜憂皆有。

7月15日國家統計局發布的數字顯示，2016年上半年GDP增長6.7%，與一季度持平，經濟整體穩定。

上半年全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速比一季度加快0.2個百分點。社會消費品零售總額同比名義增長10.3%，增速與一季度持平。

但是經濟下行壓力也大，這表現在投資增速和出口增速放慢。

上半年，全國固定資產投資（不含農戶）同比名義增長9.0%，增速比一季度回落1.7個百分點。其中民間投資增速為2.8%，今年以來持續每月累計增速下降1個百分點以上。

對此，國家統計局新聞發言人盛來運指出，宏觀調控的兩難和多難的問題有所增加，而且經濟下行壓力仍然較大。

單月民間投資增速或現零增長

數據顯示，今年上半年主要經濟指標都比較穩定。

比如上半年經濟增速為6.7%，與一季度一致。分指標而言，上半年的第二、第三產業與一季度差別不大。其中第二產業的規模以上工業增速為6%，高于一季度的5.8%。

上半年就業整體良好，通脹形勢穩定。今年以來31個大城市調查失業率在5%左右，沒多大變化；物價增速為2.1%。

在社會消費品零售總額和居民收入增長業方面，上半年增速分別為10.3%、6.5%，與一季度持平。

對此，盛來運指出，總的判斷是經濟企穩的態勢非常明顯，主要指標運行在合理區間。

但他也指出， 經濟運行中的不確定因素在增加，國內經濟轉型調整的陣痛還在持續，實體經濟運行還是比較困難。民間投資增速因為結構調整，增速也在下滑。

21世紀經濟報道記者獲悉，今年上半年民間投資增速為2.8%，與2015年全年的10.1%相比，已經出現了持續6個月的增速下滑。

另外房地產投資在1-4月創下7.2%增速后，1-6月增速降到了6.1%，這與房地產銷售面積1-4月的55.9%增速，持續下降到1-6月的42.1%有關。

國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣指出，按照現在的趨勢，單月的民間投資增速可能要接近零增長了。

下一步要去過剩行業產能，同時去房地產庫存，但是也不能通過加杠桿來造成房地產泡沫。

“對企業而言要去產能去庫存，對主管部門而言要去房地產泡沫。”他說。

央行數據顯示，上半年人民幣貸款增加7.53萬億元，其中住戶部門貸款增加2.95萬億元，比2015年上半年增加額高出約1萬億。這反映出居民住房貸款迅猛增加的特征明顯。

居民收入跑輸GDP

針對下半年經濟情況，根據決策層適度擴大總需求的要求。海通證券首席經濟學家李迅雷認為，要確保經濟穩定增長，在短期內還是要靠投資，特別是基建投資。這方面財政政策還需要發力，今年財政赤字率可能要達到4%，高于3%的預定目標。

但是基建投資本身難以盈利，因此要促進經濟可持續增長，還是要加大改革力度，比如做好收入分配改革，讓居民有更多的收入增長，進而刺激消費。

“居民收入增長涉及到收入分配改革， 所以要確保經濟長期持續穩定增長，還是要靠改革。”他說。

他認為，下半年降息的可能性不大，但可以下降存款準備金率。中國目前17%的存款準備金率過高，國外一般是7%-8%的水平。

統計數字顯示，今年上半年，全國居民人均可支配收入同比名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.5%，該增速低于實際GDP增速約0.2個百分點。

平安證券固定收益主管石磊認為，今年供給側結構性改革取得了進展，但是去產能任務仍很大。鋼鐵行業，集中度很低，依然有很大風險。但是現在鋼鐵價格提升，利潤率變好，肯定難以去產能，所以短期而言，要穩定經濟增長的話，去產能的結構改革可能要弱化。

21世紀經濟報道記者了解到，目前隨著大宗商品價格回升，包括鋼鐵領域去產能面臨壓力，因為企業有較高的利潤。

1-6月全國粗鋼產量3.99億噸，同比下降1.1%，但是6月單月粗鋼產量為6947萬噸，同比增長1.7%，年化產量為8.3億噸，超出了2015年8億的產量。

王小廣認為，經濟增長還是要靠改革，特別是在行政壟斷的行業、服務行業等，要讓民間社會資本進入，像教育、醫療行業問題很大，分化太極端，20%質量太好，80%質量太差，沒有中間層面。