今日，兩市小幅低開后震蕩整理。盤面上，石油板塊、電力板塊表現疲軟，量子通信走強。截至上午收盤，滬指漲0.04%，報2837.01點，成交669.3億元；深成指漲0.25%，報9821.07點，成交1299億元。

板塊方面，電力板塊跌幅居前，黔源電力、涪陵電力跌逾3%，石油板塊走勢疲軟，茂華實業跌逾2%。稀土板塊走弱，廈門鎢業、江粉磁材跌逾2%。量子通信走勢強勁，三力士漲停，科華恒盛漲逾5%。特鋼板塊走強，沙鋼股份漲停，方大特鋼漲逾5%。鋰電池概念股走強，紅星發展、科恒股份漲停。

外圍市場方面，亞太股市周五開盤普遍上漲，之后轉漲為跌。日本股市日經225指數半日下跌1.08%，報16466.64點；東證股價指數下跌0.93%，報1324.88點。截至目前，韓國首爾綜指下跌0.52%，澳洲股市S&P/ASX 200指數下跌0.50%，臺灣加權指數下跌1.12%。

消息面上，三大重磅消息變相辟謠 A股重演歷史見底一幕；限制中概股借殼好處多 為證監會"打殼"點贊；歐洲議會反對承認中國市場經濟地位；美聯儲主席耶倫：不排除極端情況下采取負利率；央行資金投放日趨謹慎 公開市場連續三日凈回籠；養老金入市步伐漸近 基金公司預計年內試點；17公司股東戶數驟降逾兩成 梳理12只主力熱捧股；近40億融資布局標的股 鋰電池等成融資客首選；萬達商業私有化融資 兌現承諾有難度；上交所二度發問 西藏旅游“蛇吞象”迎考。

市場人士分析，從周三和周四走勢來看，行情整體呈現出多頭乏力的格局。誠然，市場利空傳聞、解禁減持等諸多因素均使得多頭難以施展拳腳，成交低迷顯示出交投意愿不足，場外資金觀望情緒仍然較濃，而磨人的陰跌走勢將吞噬反彈的機會。

首先，傳聞引發擔憂情緒。股市是一個受預期和情緒影響的市場，市場參與者對經濟的預期影響著行情的大勢，對具體消息面的判斷、猜測則影響著短線行情的波動。自上周五以來，中概股回歸、跨行業定增相關政策收緊的傳聞對市場中相關熱炒板塊形成了較大沖擊，這主要表現為殼資源概念股、定增重組股等大面積跌停，市場活躍度明顯降低。

此外，關于中國經濟走勢“L型”的報道，也使得投資者對經濟的樂觀情緒降溫，降低了投資者對貨幣環境偏寬松的預期。資金選擇短線離場觀望，等待利空落地后再籌謀布局。

其次，未來兩月將出現數個周度解禁小高峰，中小創股東減持行為密集，均對行情形成較大制約。近期解禁小高峰出現在下周，當期開始流通的股數合計93.89億股，市值合計975.76億元。隨后兩周壓力也不小，解禁市值合計分別達到406.83億元和437.38億元。在6月底至7月初，還將迎來年內第二高的周度解禁市值——1714.43億元，僅次于12月底。股東減持方面，據統計，5月以來短短7個交易日，139家公司的重要股東二級市場合計減持金額達到101.76億元，其中不乏天齊鋰業、多氟多、眾和股份等熱門個股。而4月共有127家公司遭遇減持，合計減持金額為174.80億元。

在這種情況下，資金的市場參與度明顯降低。兩融余額連續四日回落，跌落至8500億元下方。中國證券登記結算有限責任公司公布數據顯示，上周（5月3日至6日）新增投資者數量為26.21萬人，而上一周這一數值是40.69萬人。

當前，市場在抵抗之中震蕩下行。興業證券認為，展望后市，雖然短期偏謹慎，但并不十分悲觀。后續市場縮量較多顯示短期殺跌動能不足的情況下或有反抽，但趨勢性行情仍需等待。

當前，主力資金的主攻方向開始轉向低估值的品種。昨日行情中已經有所體現，電力、非銀金融、銀行等諸多價值板塊崛起，此前食品飲料、家電等板塊跌幅較小。

國泰君安證券認為，市場正從“投票機”進入“稱重器”時代。一方面，經濟增長環境還在改善，市場流動性水平邊際上沒有惡化的跡象。另一方面，風險定價體系正在建立，這一體系的建立同時反映在股票和債券兩個體系之上，監管政策的邊際轉向也在推動股票市場風格轉變。3月以來的政策面變化顯示監管邊際轉變，意味著接下來一個階段市場和上市公司都有必要更加重視內生業績增長。因此，隨著監管政策邊際轉變，部分轉型和殼資源公司短期風險偏好繼續承壓，下一階段配置方向仍將是業績穩定型品種。從機構配置角度看，食品飲料、家電等消費龍頭一季度機構持有比例相對歷史高點都還有較大空間。

機構投資者已經出現換倉苗頭。招商證券認為，公募基金的倉位/風格可能出現調整。今年以來，公募基金持續保持較高倉位，鮮有明顯的調倉動作。4月底開始，基金配置風格明顯向大盤風格偏移，小盤股被拋棄。不過，在5月6日和9日市場下跌期間，監測模型顯示，公募基金很可能采取明顯的減倉動作，也可能與前段時間公募基金不斷向低估值大盤藍籌股移倉有一定關系。