全國金融工作會議通常五年召開一次，是金融業最高規格的政策部署會議，對我國金融業長期發展與改革具有重要指引意義。自1997年至今共召開五次。

前兩次全國金融工作會議重在建立現代金融體系，包括金融機構體系、監管體系和市場體系；第三次、第四次全國金融工作會議重在推進金融體系改革，在深化金融機構改革，提供金融優質服務等方面做出重要指引；最近一次全國金融工作會議聚焦防風險，在防范系統性金融風險、加強金融監管、補齊監管短板等方面做出重要部署。 

各界都在預測，較過往規律有所延后的第六次全國金融工作會議，可能在今年下半年召開；結合歷史經驗和年初政策信息，加強服務實體經濟、擴內需，防風險、完善金融監管等或是本次會議重點關注領域。

2023年上半年經濟修復內生動能不足下，金融體系如何助力擴大有效需求，推動現代化產業體系建設等或是本次全國金融工作會議的重要議題之一。2022年底擴大有效需求上升為國家戰略，在擴內需、促消費亦擺在優先位置背景下，金融資源如何提升服務實體效率，助力消費投資修復，推動產業轉型升級等或在本次會議上進一步部署。

新發展理念下，安全發展成為重要原則，化解地方債務壓力、降低中小銀行風險等防風險或是本次全國金融工作會議的重要議題之一。2023年地方城投債到期規模攀升，部分地區專項債付息明顯承壓；以城商行與農商行為代表的中小銀行風險凸顯。后續政策如何部署主動防范系統性金融風險、化解地方債務等值得關注。

第十四屆陸家嘴論壇是上海市人民政府和中國人民銀行、國家金融監督管理總局（銀保監會）、中國證監會共同主辦的論壇，論壇的主題是“全球金融開放與合作：引導經濟復蘇的新動力”。

該屆論壇于2023年6月8日至9日在上海舉行。全國兩會期間宣布國家金融監管體系改革后，國家金融管理部門主要領導在第十四屆陸家嘴論壇上發表演講。

現在看來，除了以上內容之外，7月24日的政治局會議關于金融的內容（要活躍資本市場，提振投資者信心。重點要以金融要素助力經濟高質量發展，打造以科技創新為特征的現代化產業體系，大力促進科創經濟發展），8月25日關于保障性住房的最新政策，10月24日，全國人大常委會關于增發萬億國債、提前發行2.7萬億地方債等內容，都被融入金融工作會議之中。還會有不少新的內容。

國內外倍加關注的中央金融工作會議終于于10月30日至31日在京舉行。

會議部署了三大主題：金融要為經濟社會發展提供高質量服務；要全面加強金融監管，有效防范化解金融風險；加強黨中央對金融工作的集中統一領導。

最為關鍵的是會議列明五大風險領域：中小金融機構風險、地方債務風險、房地產市場風險、金融市場風險和外匯市場風險。

今年6月央行發布的2022年四季度央行金融機構評級結果顯示，評級結果1-7級的機構有4022家，資產占全部參評機構總資產的98.3%。評級結果在“綠區”（1-5級）的機構2199家，“黃區”（6-7級）機構1823家，“紅區”（8-D級）機構346家。全國高風險機構數量較峰值已減少303家，現有346家高風險機構總資產占參評機構總資產的1.72%。

此次會議的重要內容有十個方面：

01

會議升級為“中央金融工作會議”，更加強調黨中央對金融工作的集中統一領導

今年新一輪機構改革后，中央金融委員會和中央金融工委成立。其中中央金融委員會負責金融穩定和發展的頂層設計、統籌協調、整體推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策、重大問題等。

中央金融工委統一領導金融系統黨的工作，指導金融系統黨的政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設等，作為黨中央派出機關。

首提金融強國

兩次提及“金融強國”，其中一處指出，“金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國”。另一處指出，“以加快建設金融強國為目標”。

二十大報告提到教育強國、科技強國、人才強國、文化強國、體育強國、制造強國、農業強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國等概念，但并未提及“金融強國”。

央行前行長戴相龍在2020年發表的《中國新時代金融強國戰略研究》提出，建設金融強國要抓住歷史機遇，要使本國具有長期穩定的經濟，在實現經濟全球崛起的同時要積極推動本幣國際化。我國已具備由金融大國向金融強國轉變的基本條件。

02

03

深刻把握金融工作的政治性、人民性

原國務院金融委辦公室秘書局去年發表《踐行政治性、人民性，提升專業性，走中國特色金融發展之路》一文。

政治性，最核心的是堅持黨中央對金融工作的集中統一領導。黨的領導是中國特色金融發展之路的本質特征。

人民性，最本質的是樹立以人民為中心的價值取向。金融事業起于為人民服務，興于為人民服務，必須充分體現人民性，以不斷滿足人民日益增長的優質金融服務需求為出發點和落腳點。

04

以服務實體經濟為根本宗旨，做好五篇大文章

央行數據顯示，2022年全年社會融資規模增量累計為32萬億，相比2017年增加12萬億。

與此同時，金融系統也加強對科技創新、普惠小微、綠色發展等薄弱環節和重點領域的支持力度。截至今年9月末，普惠小微貸款余額28.74萬億元，近五年年均增速約25%。

會議四次提及“實體經濟”。在對未來工作的安排中，會議提出，要著力打造現代金融機構和市場體系，疏通資金進入實體經濟的渠道；支持國有大型金融機構做優做強，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石。

會議還提出，優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，大力支持實施創新驅動發展戰略、區域協調發展戰略，確保國家糧食和能源安全等。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。由此推動中國經濟從“房地產—地方政府（基建）—金融”的舊三角循環過渡到“科技—產業—金融”新三角循環。

全面加強金融監管

切實提高金融監管有效性，依法將所有金融活動全部納入監管，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，消除監管空白和盲區，嚴厲打擊非法金融活動。

05

06

充實貨幣政策工具箱

中國貨幣政策的定調主要有五個范疇：寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。2009年，由于全球金融危機的沖擊，當年實施適度寬松的貨幣政策。2010年以后，一直實行穩健的貨幣政策。

貨幣政策工具方面，既有總量型工具（利率和存準率），也有結構性貨幣政策工具，近年來中國央行統籌發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。在創設工具方面，結構性貨幣政策工具不斷推陳出新，比如2022年陸續創設了科技創新再貸款、普惠養老專項再貸款、交通物流專項再貸款、設備更新改造專項再貸款、保交樓貸款支持計劃等工具，目前央行結構性貨幣政策工具一共17項。

17個結構性貨幣政策到今年上半年總量達到7萬億左右，占整個央行的資產16%左右。將來結構性貨幣政策工具還會增加。

建立防范化解地方債務風險長效機制

2017年召開的全國金融工作會議提出，各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任。

一攬子化債正在進行，截至10月31日特殊再融資債券規模已超萬億，用于置換納入隱性債務之中的拖欠款、非標及貸款。非標貸款是一種非常規的貸款方式，通常是由個人或私人機構提供的貸款。

與此同時，金融系統尤其銀行支持地方債化解的工作也已啟動：一是對本行貸款展期降息；二是債務置換。新一輪置換主要是通過貸款置換到期的城投債券及非標。

當前中國國債余額28萬億，地方政府債務余額40萬億，如再加上隱性債務，地方債的余額將更高。如以衡量地方政府債務風險的債務率來看，地方法定債務率已超過警戒線，進一步加杠桿的空間有限。

中央財政將在今年四季度增發2023年國債10000億元，增發的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，用于提高防洪能力，預計會有降準的可能。中央將發力發展，地方專注化債。

07

08

完善房地產金融宏觀審慎管理

會議提出，促進金融與房地產良性循環，健全房地產企業主體監管制度和資金監管，完善房地產金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房、“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎設施建設等“三大工程”，構建房地產發展新模式。

“平急兩用”是指平時用作旅游、康養等功能，遇重大公共突發事件時可立即轉換為應急場所的設施。例如，在郊區建設一些集休閑、娛樂、文化、科技等功能于一體的綜合體，平時可以吸引市民前往旅游度假，提供多元化的體驗和服務；在遇到疫情、自然災害等突發情況時，可以迅速啟動應急預案，將綜合體轉變為隔離收治、救援物資儲備、臨時安置等功能的場所，為大城市提供有效的后方支撐。

2019年央行新設宏觀審慎管理局，牽頭建立宏觀審慎政策框架和基本制度。過去幾年，央行金融市場司牽頭制定了“三道紅線”、貸款集中度等房地產政策，這些均屬于宏觀審慎的范疇。這些措施不會取消，待房地產行業恢復常態化運行后，還會在逐步完善的基礎上繼續實施。

8月25日國務院常務會議審議通過《關于規劃建設保障性住房的指導意見》文件。提出兩大目標，一是加大保障性住房建設和供給，“讓工薪收入群體逐步實現居者有其屋，消除買不起商品住房的焦慮，放開手腳為美好生活奮斗”；二是推動建立房地產業轉型發展新模式，讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進穩地價、穩房價、穩預期，推動房地產業轉型和高質量發展。被稱為“新一輪房改”。筆者建議建立“五房體系”：免租房、廉租房、成本房（保障性住房）、市租房、商品房。

9

發揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用

近期印發的央行“三定”方案稱，不再保留國務院金融穩定發展委員會及其辦公室，將國務院金融穩定發展委員會辦公室職責，劃入中央金融委員會辦公室。

會議提出，發揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用，落實屬地責任。這意味著地方也要成立地方黨委金融委員會和金融工委。

金融工作要和優秀傳統文化結合

兩次提及傳統文化。在總結過往部分提出，黨中央把馬克思主義金融理論同當代中國具體實際相結合、同中華優秀傳統文化相結合，努力把握新時代金融發展規律，持續推進我國金融事業實踐創新、理論創新、制度創新，奮力開拓中國特色金融發展之路。

在部署下一階段工作部分指出，要在金融系統大力弘揚中華優秀傳統文化，堅持誠實守信、以義取利、穩健審慎、守正創新、依法合規。

去年11月，證監會主席易會滿在金融街論壇上表示，要把資本市場一般規律與中國市場的實際相結合，與中華優秀傳統文化相結合。要更加注重從中華優秀傳統文化中汲取智慧，弘揚穩健執中、求真務實、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應的公司治理、激勵約束、風險控制和監管制度體系，多管齊下，久久為功。

原銀保監會主席郭樹清去年發表的《加強和完善現代金融監管》一文從中國傳統文化中尋找一些案例來闡述現代金融監管理念，比如在談微觀審慎時，郭樹清表示，中華傳統商業文化就特別強調穩健經營，“將本求利”是古代錢莊票號最基本最重要的行事準則，實質就是重視資本金約束。

在說明宏觀審慎時，郭樹清表示，早在春秋戰國時期就開始了政府對商品貨幣流通的監督和調控，西漢的“均輸平準”已經成為促進經濟發展和金融穩定的制度安排。

總之，深化金融改革的首要目的，就是要激活金融市場，使其保持活躍的市場溫度，這對提振社會經濟發展信心有益，也對金融端發力推動GDP較快增長有利。