今日，有兩則關于期貨市場的傳聞在金融圈廣泛流傳，引發市場關注。

一則是“期貨市場量化交易被叫停”，多家量化機構表示，暫沒有收到相關通知。據券商中國記者了解，國內量化私募主要從事中短期量化CTA策略，期貨高頻和超高頻量化背后則主要是外資，比如量化巨頭Jump Trading等，過去幾年在中國期貨市場獲利頗豐，有行業人士表示不排除監管或對期貨高頻限制的可能性。

另一則傳聞稱“交易所可能取消期貨手續費派返”。對此，有期貨公司高管告訴券商中國記者，新一年政策確實沒有出，目前暫無消息，監管部門也暫未回應。但受此傳聞沖擊，期貨股早盤一度大跌。

多家機構稱期貨量化被叫停不屬實，高頻量化或調整

2023年以來，期貨市場成交規模穩步增長，部分品種成交火爆。

中國期貨業協會數據顯示，2023年1—12月，全國期貨市場累計成交量為85.01億手，累計成交額為568.51萬億元，同比分別增長25.60%和6.28%。

有行業人士表示，過去幾年，期貨市場交易活躍其中一個原因就是機構投資者數量不斷增加，而量化交易無疑是其中一股重要的力量。

1月4日，有市場傳聞稱“期貨市場量化交易被叫停”，對此，多家量化機構向券商中國記者表示，暫沒有收到相關通知。

據券商中國記者了解，國內期貨市場量化交易，主要包括高頻量化、中短期的量化CTA策略、基本面量化策略等。值得注意的是，量化CTA策略2023年整體表現一般，除了截面策略表現強勢以外，其他策略業績波動大，持有體驗并不佳。2023年上半年，多數量化CTA策略產品一度因為品種波動率的下行而出現較大回撤，下半年有所回暖。

有行業人士表示，國內量化私募主要是中短期的量化CTA策略，從2022年到現在賺錢效應不佳，與股票市場一樣有周期性，但不少資金普遍配置，監管大概率不會限制中短周期的量化策略。

據券商中國記者了解，期貨市場高頻和超高頻策略背后則主要是外資，海外的量化巨頭更占優勢，全球排名靠前的高頻交易巨頭均以貿易公司模式進入了國內期貨市場。比如，鼎鼎大名的Jump Trading，成立于1999年，總部設立在美國芝加哥。

一家名為躍申實業的上海公司，其背后全資大股東正是Jump Trading。有業內人士估算，2019年高頻交易在境內期貨市場共盈利約50億元，其中近六成被外資賺走，而Jump Trading至少從中分得20億。2020年，Jump Trading在中國期貨市場盈利同比翻倍高達20多億元。據了解，Jump的報價數據處理能力應該和中資高頻交易商有一個量級的區別，跟第二級大概有10倍差距。

有行業人士表示，不排除監管或對期貨高頻限制的可能性，據了解監管對期貨市場超高頻的做市商業務的返傭安排有調整，具體怎么調整還沒有明確。

此前，證監會副主席方星海也表示，要加強對高頻交易等新型交易行為的監管，加強期現聯動監管，堅決防止過度投機，引導資本在期貨市場規范運作。

期貨手續費派返取消？期貨股大跌

值得注意的是，今日上午還有另一則傳聞稱“交易所可能取消期貨手續費派返”。華南某期貨公司高管告訴券商中國記者，新一年政策確實沒有出，目前暫無消息，監管部門也暫未回應。

據了解，交易所派返是指期貨交易所對成交量大的會員給與一定比例的手續費減免，按照一定比例返還給期貨公司，再由期貨公司針對不同等級的投資人乘以不同比例進行返還，這是行業的慣例。一般而言，交易所不對派返比例做承諾，每一年年初出政策，年中根據交易量和運營情況定派返比例。

有行業人士表示，交易所或不會直接取消期貨手續費派返，有可能限制派返比例。對于不少期貨公司而言，手續費的派返是一筆重要的收入。

華創金融徐康團隊認為，手續費派返占期貨公司經紀業務收入 (手續費凈收入+交易所派返+利息凈收入)的比重平均在30%左右占期貨公司總收入(總收入剔除其他業務成本) 比重一半在15%左右。

徐康團隊指出，手續費派返政策初衷是鼓勵期貨業發展，以及通過這種方式返還部分客戶凍結保證金產生的額外利息。但隨著市場化競爭的加劇，這一方式逐步演變成了期貨公司費率競爭，將派返收入計入手續費收入核算一部分，導致部分期貨公司向客戶收的傭金率低于成本線。由于這部分派返波動性大，會導致期貨公司核算及經營規劃有不確定性的問題。

受此傳聞沖擊，期貨股早盤一度大跌。截至收盤，南華期貨跌超6%，永安期貨跌超1%。