網貸雷潮下的投資迷局

　　6月份開始，網貸行業掀起了全國范圍內的爆雷潮，逾期、跑路、提現困難等風險事件接踵而至。而隨著平臺頻頻出問題，P2P這一投資方式也遭遇了空前的信任危機，行業到底還能不能投呢、該如何選擇，成為目前投資者最為關切的話題。

　　業內人士指出，此次網貸雷潮，與宏觀經濟、監管環境、平臺自身風控問題脫不了干系，但網貸行業的前景和存在的意義不容置疑。對于投資人來說，在危機四伏下，要擦亮雙眼、仔細甄別，遠離非法集資、高返利等非法平臺，保障資金安全。

　　1.大體量平臺也爆雷 投資人陷恐慌

　　最近一段時間，網貸行業幾乎天天上演爆雷驚魂。網貸之家數據顯示，截止2018年6月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1836家，6月停業及問題平臺數量為80家，“爆雷潮”愈演愈烈，行業風聲鶴唳。截至2018年6月底，網貸之家統計的累計停業及問題平臺已達到4347家。進入7月份，雷聲有增無減。截至目前，至少有60家平臺已跑路或清盤退出。

　　而對于業內人士和投資人而言，這波雷潮最大的沖擊，莫過于曾經被貼上“領軍”、“優質”、“上市系”標簽的大體量、“不可能出問題”的平臺，也未逃過倒下的厄運。

　　確實如此。在這些陸續爆雷的平臺中，不乏國資系、上市系的平臺。6月份宣布上市系投資的知名平臺投之家突然崩盤后，不少宣稱有某某“血統”的平臺也紛紛垮臺。7月10日，華泰金融發布清盤公告，而大股東國企中弘信達旗下的上海凌薇信息技術有限公司持股比例達到85%。7月15日，“國資系”出身的P2P平臺金銀貓宣布良性清盤、延期兌付。7月23日，禮德財富實際控制人鄭彥森失聯，其股東不乏中食兆業等國企。7月24日，銀豆網被海淀警方以“從事非法集資活動”為名，逮捕了CEO在內的11人，其大股東、北京華信電子企業集團（國企）持股比例達70%。

　　在大平臺相繼倒下的情況下，投資人信心嚴重下滑，恐慌持續蔓延。

　　筆者不少朋友稱，“打算把投資的所有P2P里面的錢都取出來”，“現在天天睡不著，害怕投的平臺出問題。沒辦法債權轉讓，就只能白等著。”而這些人，已經是屬于受過高等教育、財商相對較高、較為理性的一群人。

　　而多數底層投資人，恐慌更不用說了。這從很多頭部平臺激增的債權轉讓數量上，就能看出來。目前不少投資人不惜以高利率將持有的債權轉讓來拿回資金，導致平臺債權轉讓數量飆升，一家北京平臺債轉標欄的轉讓頁數已經超過500頁，以每頁8個項目計算，債轉標總數在4000多個。

　　已經出問題的杭州知名平臺牛板金，就稱遭遇了投資人“資金贖回高峰”（業內稱為“擠兌”）。其創始人王旭航在就逾期事件的公開信中就提到，“從行業一系列事件發生后，尤其是唐小僧事件后，牛板金工作日的日均贖回量提升到1.6億左右，一度日贖回峰值達到2.2億，周贖回量幾乎是正常的2-3倍。”

　　業內人士預計，市場恐慌情緒加重變成了惡性循環，網貸風險在短時間內被無限放大，之前的風險沒有得到自然消化，就變成了集中爆發。雖然體量較大的平臺可以短時間內承載風險，但是長時間看來，情況不樂觀。

　　2.恐慌無濟于事 網貸意義不容置疑

　　“恐慌持續蔓延的情況下，最后背鍋的還是投資人?！闭劦疆斚碌木W貸投資環境，上述業內人士感嘆。

　　他表示，金融行業本身就具有風險性，企業遇到逾期本應是正常的。一旦投資人擠兌，很可能造成資金斷鏈，并引發借款人惡意欠款，對網貸平臺來說就是致命打擊?？傮w上說，投資人恐慌確實無濟于事，還會加劇風險。

　　杭州互聯網金融協會秘書長樓建民在出席執行會長單位——鑫合匯的投資人見面會時就告誡投資人，“心不慌，眼擦亮，會維權，互聯網金融不會出大的風險。不要輕信自媒體發布的不實的信息，我們杭州的互聯網金融一直走在全國的前列，我們杭州的發展是合規的?！?/p>

　　上述業內人士也呼吁，希望投資人冷靜下來，辨別雷潮出現的根本原因，思考行業發展的前景，給平臺多一點時間。

　　首先從雷潮的根本原因上看，中新力合創始人兼總裁陳杭生就分析認為，“第一，宏觀經濟緊張，很多企業經營出現問題，導致債務違約。第二，本身就是詐騙、犯罪的平臺，在大環境不好的情況下首先暴露出問題?！?/p>

　　此外，“一部分的平臺它確確實實想要認真做的，但是它沒有金融的底蘊和風控的能力，所以帶來了壞貸，最終導致了爆雷”，鑫合匯運營總監徐宏彪補充道。

　　盡管行業雷聲陣陣，包括陳杭生在內的專家均表示，依舊看好互聯網金融和網貸的前景。

　　陳杭生就指出，“互聯網金融，以及互聯網金融里網絡貸款行業非常有前途。它該會改變整個社會的金融業態，這個業態出來的所有理論依據都沒有變，所有應用場景都沒有變。我仍然非?？春??！?/p>

　　他還表示，鑫合匯第一大股東中新力合始終圍繞著科技企業、小微企業，立志成為服務中小企業的綜合平臺。他帶著服務小微企業的初心，2014年成立了互聯網金融平臺鑫合匯，已經服務了上萬家中小微企業。

　　樓建民也說道，“互聯網金融還是會有生命力的，一個是可以為投資者提高財產性收入，比銀行存款利率高得多，沒法比。另一頭，通過這個平臺為中小企業解決了融資難，普惠金融，為實體經濟發展做出貢獻，肯定會有生命力的。”

　　3.擦亮雙眼甄別 提高風險意識

　　當背景、體量都成為虛無的概念，在雷潮洶涌的當下，P2P還能投資么？投資人應該選擇什么樣的平臺？

　　從第一個問題上看，毫無疑問的是，P2P還是有投資意義的。相對于銀行、基金而言具有相對較高的收益率，投資門檻較低、方式相對靈活，可以幫助投資人獲取更多收益。但業內人士也提醒，在網貸危機四伏的當下，選擇平臺需要更加謹慎。

　　具體來看，投資人需要從四個方面鑒別靠譜P2P平臺：

　　第一， 看背景，但不迷信。

　　盡管上市系、國資系平臺也不斷發生問題，但從已經倒下的四千多家平臺里看，九成以上的還是無背景的草根系平臺。目前，行業部分平臺已經登錄海外資本市場，還有的是銀行、國資、上市平臺絕對控股，總體上來看，仍比草根系平臺更有保障。

　　從杭州平臺鑫合匯來看，其大股東為中新力合，旗下有浙江省最大的民營融資性擔保公司；二股東為上市公司美都能源（股票代碼：600175），持股比例30%，是民營企業500強，2009年登陸A股市場，目前總市值148億元。此外，鑫合匯是中國互聯網金融協會理事單位、浙江互聯網金融聯合會理事單位及杭州市互聯網金融協會執行會長單位。平臺去年還實現了1.45億元的凈利潤。

　　第二， 看資產，信披、風控是否到位。

　　“P2P里最大問題的是不存在資產”，楊君表示。對于P2P平臺來說，假標、自融、資金池是導致平臺跑路的重要隱患。作為投資人，需多儲備金融知識，學會穿透式看資產，充分了解底層借款人信息。

　　其中一點，徐宏彪提醒投資人，要關注企業的信息披露情況，了解資金去向。去年8月，銀監會已經下發了網貸平臺的信息披露管理辦法，要求平臺必須披露借款人信息等68項重要內容，投資人可以通過平臺官網等渠道深入了解信息，提高風險防范意識。

　　此外，而在資產方面，持續的優質資產獲取能力，也是保障平臺穩步發展的關鍵，這時候，風控的水平就凸顯了。鑫合匯的風控團隊經驗豐富，2016年，其風控系統還入選了中小企業藍皮書。

　　從資產類型上看，基于中新力合多年的經驗，鑫合匯近年來還不斷拓展了車貸、消費金融等小額資產，做到了資產的多元化，增強抗風險能力。

　　第三， 看合規，符合監管為上。

　　合規是平臺的生命線。對于想深耕網貸行業的平臺來說，必須做好監管要求的各項合規要求。鑫合匯目前已擁有ICP許可證、銀行資金存管，并在2017年5月成為監管部門首批駐場評審的平臺之一。今年1月，鑫合匯完成了整改。3月份，天平會計師事務所和六和律師事務所對鑫合匯進行了備案審核。

　　第四， 看收益，過高的多有問題。

　　從近期網貸爆雷情況來看，一些問題平臺以高返利或高利率為誘餌，致使投資人“踩坑”。這些平臺在監管逐步嚴格和完善的情況下，套利空間越來越小，自然無法長久運營下去。徐宏彪也告誡投資人，要遠離非法集資與高額返息平臺。

　　最新消息是，為提振行業信心，鑫合匯股東推出了“連鑫共享計劃”，陳杭生拿出鑫合匯9.3%的股權收益贈與投資人。鑫合匯副總裁史林補充道，參與連鑫計劃的投資人享有的是股份所對應的未來收益，不是成為股東，收益將以“連鑫積分”的形式體現。

　　對于行業大規模“爆雷”，陳杭生更傾向于認為是一個機遇。他說，“回歸到我們的初心，鑫合匯是為小微企業服務、解決個性化的問題的，我們需要的是理性的、有風險承受力的投資者?！?/p>

　　聲明：本文不構成投融資建議，理財借款請務必謹慎。