中國人民銀行13日宣布，決定2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

　　專家認為，降準釋放長期流動性，有利于穩定投資者信心，有利于激勵銀行下調企業貸款利率，降低實體經濟融資成本。未來央行有望繼續采取調降中期借貸便利（MLF）、貸款市場報價利率（LPR）、存款基準利率等方式助力經濟增長，年內可能還有兩次全面降準機會。

　　穩定市場預期

　　央行有關負責人表示，此次定向降準釋放長期資金5500億元，其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點釋放長期資金1500億元。

　　上述負責人強調，此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源，每年還可直接降低相關銀行付息成本約85億元，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。

　　另外，央行有關負責人表示，近期人民銀行完成了2019年度考核，一些達標銀行由原來沒有準備金率優惠變為得到0.5個百分點準備金率優惠，另一些銀行由原來得到0.5個百分點優惠變為得到1.5個百分點優惠。總的看，對這些達標銀行定向降準了0.5至1個百分點。

　　國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示，此次降準“一箭三雕”，釋放長期流動性，降低銀行負債成本，穩定市場預期。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，5500億元資金規模基本與一季度受疫情影響的信貸融資需求缺口相匹配，既兼顧了季末流動性補充，又釋放信貸投放空間。

　　“從效果來看，此次定向降準屬于‘加量版’，在當前海外股市震蕩的情況下，既有助于保障市場流動性的充足，也有利于穩定投資者信心。”方正證券首席經濟學家顏色稱。

　　激勵銀行下調貸款利率

　　值得一提的是，此次央行對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準。

　　央行負責人表示，考慮到去年人民銀行已對符合條件的農商行和城商行實施定向降準，此次普惠金融定向降準中所有大型商業銀行都將得到1.5個百分點的準備金率優惠，為發揮定向降準的正向激勵作用，支持股份制銀行發放普惠金融領域貸款，同時優化“三檔兩優”存款準備金率框架。此次對得到0.5個百分點準備金率優惠的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，同時要求將降準資金用于發放普惠金融領域貸款，并且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業等普惠金融領域的信貸支持力度。

　　“與國有大行、城商行和農商行相比，股份制銀行的存貸比處于最高水平。這意味著在加大信貸投放過程中，股份制銀行面臨更大的可貸資金來源約束，而額外降準將直接提升股份制銀行的信貸投放能力。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

　　王青認為，與存款、公開市場批發融資相比，額外降準相當于為股份制銀行提供成本近乎為零的資金來源。這將在一定程度上激勵這些銀行下調對企業的貸款利率，符合當前降低實體經濟融資成本的政策目標。與國有大行相比，股份制銀行有更多中小企業客戶。從這個意義上講，額外降準實際上也是一種支持中小企業的定向降準措施。

　　降息空間打開

　　此次降準后，降息預期繼續升溫。唐建偉表示，面對當前國際金融市場形勢，央行可能會推出更多針對性的政策加以應對。

　　“當前需要加大逆周期調控力度，保持流動性合理充裕。預計本次降準將引導3月LPR下調5個基點。”民生銀行首席研究員溫彬表示，下階段，降準仍然有空間，也可適時適度降低存款基準利率，進一步降低銀行負債成本，引導融資成本下降。

　　王青表示，國內貨幣政策需要進一步向穩增長傾斜，下調存款基準利率的必要性在上升。當前存款基準利率存在0.25個百分點左右的小幅下調空間。

　　顏色表示，3月16日或下調MLF利率，年內還有兩次全面降準機會。此前多國央行紛紛降息或加大量化寬松力度，美國再次降息的概率較大，因此我國貨幣政策空間進一步打開。