4月28日消息，今日國內期貨市場低位震蕩，交易所抑制商品市場過度火爆初見成效，黑色系多品種持倉量下降，投機資金離場明顯。今日早盤黑色系觸底反彈，夜盤大跌的趨勢有所企穩，動力煤、熱卷、螺紋、鐵礦石領漲商品，焦煤暴跌。農產品(12.30, -0.06, -0.49%)今日重挫，油脂跌幅居前，棕櫚油、大豆、雞蛋、玉米等多品種大跌，化工、有色走勢偏弱。
截止午盤收盤，動力煤大漲1.55%，熱卷漲1.43%，螺紋漲0.83%，鐵礦漲0.68%，滬銀漲0.59%，滬金漲0.36%。
焦煤跌5.28%，棕櫚跌2.87%，滬鋁跌2.49%，PP跌2.18%，豆一跌1.95%，鄭油跌1.74%，菜粕跌1.60%，雞蛋跌1.63%，淀粉跌1.60%，玉米跌1.50%，PTA跌1.52%，豆油跌1.39%，棉花跌1.32%。
昨日夜盤商品一度全線大跌，焦煤跌停，化工、有色、農產品以及黑色系集體恐慌性拋售。
眾所周知，再低迷的行業也會出現反彈，鋼鐵行業也不例外。當前的情況是，鋼材價格因為季節及去產能預期等多個因素正常小幅上漲，而期貨市場則放大了 這種漲幅，加上投機行為，螺紋鋼遭到爆炒。期貨市場的非理性繁榮反過來又制造出鋼材基本面正在改善的假象，對鋼材價格極為敏感的鋼企自然不會錯過這樣一個 機會，復產便從可能變成現實。當然，松汀鋼廠復產不一定完全是因為螺紋鋼行情，但螺紋鋼行情至少是誘發因素之一。
上述現象給我們的啟示是，監管層在特殊時段對金融衍生品市場進行干預是很有必要的，其重要目的是防范虛高的衍生品價格向實體經濟傳達錯誤信號。 尤其對鋼企而言，本就存在復產計劃，錯誤的信號會加劇復產沖動，使去產能成果大打折扣。目前，監管層已介入期市進行引導。中國期貨業協會昨日晚間也發出通 知，要求會員單位切實加強風險防范，嚴守合規經營底線，加強投資者教育，維護投資者合法權益，維護期貨市場平穩運行。
在多數業內專家看來，本輪鋼市反彈符合基本面，鋼材期貨是受現貨價格帶動跟隨上漲。至于市場猜測的游資炒作和散戶入場，多少有些言過其實。
值得注意的是，在幾大期貨交易所的聯合行動下，近日相關品種期價已有所回落，市場逐步降溫。
4月21日，鋼材期貨成交量創出歷史新高，市場有聲音質疑游資過度炒作，同時“期貨公司排隊開戶”、“大媽跑步入場”的傳言也頻頻出現。然而，從證券時報記者事后了解的情況看，所謂游資過度炒作有些言過其實。
受訪的分析人士指出，一方面，螺紋鋼交易量確實創下歷史新高，但其主要原因是：1、在當前實體經濟環境下，企業對套保利潤有較大的套保熱情和需 求；2、期貨市場逐步穩定發展和增長的必然趨勢。此外，由于期貨是保證金交易制度，其交易額是杠桿后的名義值，并非實際投入的資金交易額。
大宗商品開戶人數近期大增
從多家期貨公司營業部獲悉，大多數開戶量相較平淡期增幅在五成以上，其中海通期貨一天開期貨賬戶160戶。另有期貨公司人士透露，最近期貨保證金監控中 心很火爆，每天電話不斷。即使是在各大期貨交易所齊齊出措施給瘋狂的市場降溫的情況下，這樣的開戶風潮依舊沒有受到多大的影響，“對開戶數量并沒有帶來多 大的變化。”
空頭松了一口氣
對于近期在黑色系多空大對決中占據空頭榜首位的“大 佬”葛衛東的混沌投資而言，或許松了一口氣。其曾被市場傳言截至4月19日虧損已高達5億元。截 至4月20日，其手中還有12萬手螺紋鋼期貨。北方某期貨私募人士認為，其實葛衛東善于進行左側交易，雖然此次因頑強做空黑色系而大幅虧損，但從這兩天的 情況看，堅守有了成效。他認為，葛衛東可能在部分品種上進行了對沖。
某資金規模在40億元左右的期貨私募告訴中國證券報記者，自己的操作與傳說中的葛衛東站在一方，前期也比較郁悶，好在經驗豐富沒有“硬搞”，只是嘗試性“點空”而已，到25日時還能撐得住。
反彈或近終點
對于這兩天黑色系的跌停，該私募認為，可能是反彈結束的跡象之一，至于階段性反彈到哪里是頭，還需要等待基本面的誘因。該私募把這輪行情形容為“大跌眼 鏡”。“幾年的熊市不會說變成牛市就變成牛市，基本面并沒有相應的變化，只能說最近沒有什么利空。”他認為，這一波螺紋鋼、焦炭等品種的瘋狂行情，只是一 個反彈，下跌趨勢并沒有結束。反彈之所以猛烈，只不過因為大宗商品經過四五年下跌，積蓄的做多情緒濃烈。此外，增量資金也在進入。“房地產處在周期高點， 股市看不出機會，因此投機資金趁機到期市做一把。”該私募人士表示，“尤其是這種一蹴而就而非一步一個臺階的行情，更說明不是牛市來臨。”
雖然從4月25日起行情有變，但部分多頭私募早已有所準備。大連富利投資總經理李嘉表示，從上周起就已經開始逐步減倉，暫時不會再做多黑色系。不過，與 上 述私募看法不同的是，他認為，現在仍然是大宗商品的重要底部，螺紋鋼、鐵礦石之前的低價屬于錯殺。例如，螺紋鋼的正常價位應該在2000元-2300元/ 噸，從這一價位來看當前經過瘋漲后的2600點也不算夸張。而農產品中的油籽等價格也已經很低。他認為，當前經濟數據對期市行情的影響不會太大，畢竟期貨市場反應的是對遠期的判斷。
對此，銀河期貨投資機構客戶部投資總監郎羽表示認同。他認為，上漲并非偶然，前期跌幅較深積蓄了反彈動能，而在美元見頂背景下，大宗商品反彈動能會更 強。 未來趨勢則不太好預測，但一些進行套保的產業資本獲利，帶動了現貨價格上漲，有望帶動經濟進一步復蘇，也會推動大宗商品價格上漲。其透露，在抑制投機政策 頻出背景下，與銀河期貨合作的多頭私募大部分都在此間規避行情，獲利了結，其中部分月凈值漲幅超過20%。
上述北方期貨私募人士認 為，27日的市場走勢已經破位，尤其是焦煤跌停和鐵礦盤中跌停，顯示資金整體流出，短期不能做多，但向下應該有所支撐。此外，還需關注現貨掉價情況。如果 掉價過快，整體價格可能向下平移。以焦炭為例，現貨仍有提價空間，而螺紋鋼方面，因唐山園博會鋼企限產，螺紋鋼產能繼續下降。“總的來說，前期的高點應可 以確立為頭部，預計未來半個多月是高位震蕩，然后終結行情。”該私募說。
