昨日全球股市、原油、大宗工業品類商品期貨、美元指數全面開花大漲！具體從相關基本面上找不到多大實質改善依據，主要還是前期跌幅過大、全球貨幣寬松加之國內供給側改革預期帶來了充裕資金的抄底行為，但其可持續性有待進一步觀察。

原油基本面：

國鑫分析師發現春節后市場一掃往日陰霾，以螺紋鋼、鐵礦、塑料、鋅等商品為代表率先止跌反彈，股市也收回了2月初的大部分跌幅，近期油價也下跌"吃力"，昨夜原油價格一度上漲高達6%。為什么會出現這種現象?是不是全球經濟最悲觀的時刻已經過去？

咨詢機構麥肯錫最新的報告指出，金融危機后，投資者將大筆資金投入中國、巴西等新興經濟體國家，以求從其快速增長的經濟中獲利。這些國家的銀行開始向家庭以及企業大量放貸。自金融危機以來，中國的債務水平增加了三倍至30萬億美元，其規模占GDP比重已達到228%。而據國際清算銀行統計，自2009年以來，新興國家私人貸款占GDP比重已從75%增長至125%。

國鑫分析師認為相比2015年，2016年國際國內的形勢更加復雜。過去2個月來各種預期已經在來回變化搖擺，這是因為國內經濟金融環境不確定性大，宏觀政策可能搖擺。國外形勢同樣復雜，雖然目前市場對美聯儲加息次數預期下調，但美聯儲已經步入加息周期，未來的節奏仍可能再變化。部分新興經濟體外債負擔重、經濟增長和出口增速回落，債務危機和貨幣貶值壓力并未消除。商品之所以能夠大漲究其原因跟歐、日繼續低利率寬松貨幣政策有關，中國1月份的信貸規模也同比大幅增長，這些資金總要尋找機會找到出路，那么前期一直暴跌的商品和具備一定價值洼地的股票自然成了充裕資本的避風港，這跟手中無糧，總在拋售資產賣家當一個道理，只是反方向操作。商品價格跌至零也只是-100%，商品價格從低位反彈200%也許還只是當初價格的一半，這就是近期大漲行情的根本邏輯，與經濟基本面短期內事實上沒有多大關系。至于原油，雖然凍產、減產的傳聞不絕于耳，雖然頁巖油的產量預計將下降，雖然IEA預測2018年油價會漲至80美金上方，但都"鏡中花水中月"還不著邊際不是？現實情況是原油目前需求依然不振，中國1月份原油進口量環比下滑，而今晚要公布的API庫存數據或依然上漲。不過國鑫分析師于昨日晚評提到，在周邊一片漲升氛圍中，原油市場多空情緒也會受到影響，很難特立獨行，巴菲特不就開始公開操底能源股了嗎？

投資市場是一個混沌的市場，既有隨機的部分也有規律性的部分。

投資市場也是一個"反身性"市場，人類的認知始終會有偏差，而這種偏差往往會進一步加劇市場的上漲或下跌。

原油技術面：

周一(2月22日)美WTI04原油期貨合約價格單邊上漲，漲幅4.35%，開盤31.96，最高33.84，最低31.61，收盤33.35，日MA糾纏交錯，震蕩信號。1小時圖頭肩型態頸線未破，對空頭有一定壓制。今日亞盤段33.29開盤后震蕩走低，截至當前報32.74，短期上下兩難又上下皆易，中長期空頭格局未改。

WTI03合約價格60分鐘圖

齊魯油（重油）一小時圖，2月22日跟隨外盤上漲，開盤1520，最高1616，最低1517，收盤1597，價格站上1500上方。今天1593開盤后震蕩下跌，截至發稿前報1573。短期震蕩偏弱，中期弱勢格局未改。操作上激進者高拋低吸，穩健者做空為主或觀望。

齊魯油（重油）一小時K線圖

齊魯油（重油）交易策略：

激進者：昨夜空單繼續持有，1590附近加空5%，止損1620不變，目標1520附近；

1510附近做多，止損1470，目標1580附近；

穩健者：昨夜空單繼續持有，1590附近加空，止損1620不變，目標1520附近。