人民幣(6.5788, 0.0018, 0.03%)匯率持續走低，中國人民都生怕人民幣在自己手里砸了，通宵排隊到銀行柜臺去換美元。

　　不僅股市有段子，匯市的段子也多起來：“現在大家到處找人兌美元，連家里阿姨的額度都用上了。”

　　勇敢的“中國大媽”都去換匯了，你還不出手？不急，還是先搞清楚3個問題再說吧。

　　問題一

　　要不要把人民幣換成美元

　　假如你確實是有這個需求。要留個學、旅個游、買個美國大house，那當然，這會兒換美元，適逢其時。

　　但是，你如果只是換了美元之后把它封存在地窖里面，當成傳家寶，那就有欠商榷了。

　　我們以1月13日銀行牌價算一筆簡單的賬：用人民幣換100美元外匯，需要659.35元，再將這100美元兌換成人民幣，到手的是656.71元，買賣間損失2.64元，約為0.4%，這是換匯成本。加上美元理財原本就與人民幣理財存在的利差，那只有在美元對人民幣升值幅度顯著超過2.5%時，用人民幣換美元購買美元理財才更為合適。

　　什么情況下外幣存款、外幣現鈔的配置會更有必要？

　　一要看家庭資產情況，包括現金、股票、債券在內的可投資凈資產能否達到數百萬元以上，二要看是否存在出國旅游、購物、留學的剛需。如果二者都不具備，那么外幣存款或現鈔就沒有配置需要了。

　　問題二

　　美元理財投資收益是否高于人民幣理財

　　美元資產配置方面，目前居民有美元定存、美元理財、QDII產品三種投資渠道，但投資收益率都不高。一年期美元定存利率不到1%，美元理財在1.1%至2.2%之間，有一定管理費用，二者受5萬美元的年購匯額度限制。QDII渠道收益最高，能到4%以上，但風險高、門檻高、操作麻煩。

　　單論收益率，美元理財優于美元存款，QDII產品優于美元理財，相互對比，目前國內銀行的人民幣理財產品收益率大致為4.3%。我們逐一分析，美元定存一定是最先被拋棄的，利率太低，配置理由實在不充分。

　　銀率網分析師認為，如果選擇美元理財產品，要事先考慮好兩點：一是銀行美元理財產品多數期限較長，購買前要確保家庭中長期流動性不受影響；二是能夠承擔匯率波動風險。

　　問題三

　　近期火熱的QDII

　　是個好選擇嗎

　　以美元計價的QDII產品銷售升溫已成“日常”。數據顯示，去年12月份QDII產品銷售數據環比11月增長269%，去年11月數據則較10月環比增長483%。

　　據《中國基金報》消息，與權益市場的巨幅波動相比，近期資金流入QDII債券基金比較多，同時，投資香港和美國的指數基金也獲資金熱捧。由于額度緊張，僅今年以來6個工作日，已有博時、華夏、國泰等14只QDII基金公告暫停大額申購，加上去年底一批QDII基金，目前已有33只基金宣布暫停大額申購。

　　據了解，與直接換匯相比，在沒有大額申購限制情況下，QDII基金可以無限購買，而境內居民換匯一年只能兌換5萬美元。

　　然而從收益率方面來看，Wind數據顯示，截止1月11日，今年來僅6個交易日136只QDII基金(A、B類分開計算)中有110只出現下跌，跌幅超過10%的均為投資香港恒生指數和互聯網行業的QDII產品，等于說僅有26只QDII在2016年維持正收益，其中多為債券QDII。

　　但從招募書中得知，這些債券QDII產品中多以投資亞太地區債券為主，多只債券QDII并未開通美元支付通道。

　　要注意的是，同一只QDII的人民幣支付通道和美元支付通道并未有所差異，均為同一只產品，投資標的也相同，區別僅是通過美元投資不涉及換匯，而人民幣則需要考慮匯率問題。過往人民幣一直處于升值通道，投資者原本投資海外市場就偏少，更不論選擇換匯成美元投資，而現在投資者就不得不關注到這一細節。

　　專家

　　不宜過度夸大

　　個人購匯的影響

　　在申銀萬國看來，我國居民加大境外投資將是長期趨勢。近期部分投資者擔憂，在人民幣貶值預期下，我國可能出現居民集體購匯的情況，例如只要有2%的居民使用5萬美元的購匯額度，就會造成1.3萬億美元的資本外流。對此，我們認為過于夸大了居民購匯的規模和影響。

　　我國居民目前的外匯投資渠道極為有限，美元理財、QDII等投資途徑的預期風險收益加上匯兌收益并不顯著高于國內人民幣資產的預期風險收益。

　　因此目前來看，個人使用購匯額度的主要目的還是因為出國旅游等，出現集體購匯套利的可能性很低。但是，未來隨著國內資產收益率的進一步下降，我國居民進行境外投資和全球資產配置將是大勢所趨。